財(cái)聯(lián)社 2 月 5 日訊（編輯 瀟湘）由于周二（2 月 4 日）交易員對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅將引發(fā)全面貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂有所緩解，新興市場(chǎng)股市和匯市雙雙走出了大反攻行情。

行情數(shù)據(jù)顯示，MSCI 新興市場(chǎng)股票指數(shù)周二上漲了 1.7%，為去年 10 月以來(lái)的最大漲幅，而其對(duì)應(yīng)的新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)也因美元大幅回落而創(chuàng)下一周多來(lái)的最大升勢(shì)。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)當(dāng)日則下跌了 0.7%，結(jié)束了連續(xù)六個(gè)交易日的上漲勢(shì)頭。

新興市場(chǎng)股市和匯市上漲的主要原因之一，顯然是特朗普同意推遲對(duì)加拿大和墨西哥征收 25% 的貿(mào)易關(guān)稅，以換取更為嚴(yán)格的邊境管控措施。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間 2 月 3 日早些時(shí)候，特朗普與墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆通話。兩人在通話后都宣布，美國(guó)和墨西哥同意將加征關(guān)稅的措施立即暫緩一個(gè)月執(zhí)行，并繼續(xù)進(jìn)行談判。隨后不久，加拿大總理特魯多也表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普決定將暫緩對(duì)加拿大產(chǎn)品加征關(guān)稅，為期至少 30 天。加拿大方面也放棄了對(duì)美實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅。

CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 表示，" 特朗普總統(tǒng)這么快就向墨西哥和加拿大提出了 30 天的關(guān)稅暫緩期，所以你會(huì)覺(jué)得，也許他真正想要的是一個(gè)快速的勝利宣言，而從貿(mào)易角度來(lái)看，這并不會(huì)改變什么。"

" 投資者今天已經(jīng)松了一口氣，我們將看看一個(gè)月后他們還能不能繼續(xù)這樣，"Stovall 稱。

從各主要新興市場(chǎng)貨幣的走勢(shì)看，智利比索是隔夜拉美地區(qū)升幅最大的貨幣，在該國(guó)最大出口商品銅價(jià)上漲的推動(dòng)下，智利比索匯率躍升至了去年 12 月以來(lái)的最高水平。

馬來(lái)西亞林吉特和泰銖則在亞洲地區(qū)領(lǐng)漲，而離岸人民幣兌美元在連續(xù)兩個(gè)交易日大幅反彈后，也已基本收復(fù)了春節(jié)假期最初的失地。關(guān)稅影響對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的全面影響將在周三 A 股恢復(fù)交易后更加明朗。

在美國(guó)市場(chǎng)上，周二美國(guó)三大股指同樣集體上漲，延續(xù)了周一 V 型反轉(zhuǎn)過(guò)山車行情后的復(fù)蘇行情。強(qiáng)勁的企業(yè)業(yè)績(jī)也提振了投資者的樂(lè)觀情緒。根據(jù)業(yè)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)，在已公布第四季度業(yè)績(jī)的 211 家標(biāo)普 500 指數(shù)成分股公司中，76.8% 公司的盈利表現(xiàn)超過(guò)了分析師的預(yù)期。

隨著加拿大和墨西哥獲得為期 30 天的關(guān)稅暫緩執(zhí)行期，過(guò)去幾個(gè)月在關(guān)稅可能推高通脹的擔(dān)憂下持續(xù)承壓的美債價(jià)格，本周也出現(xiàn)了反彈。10 年期美債收益率周二尾盤下跌 2.8 個(gè)基點(diǎn)，至 4.515%，周一盤中曾跌至 12 月中旬以來(lái)的最低點(diǎn)。

根據(jù)利率期貨市場(chǎng)的最新定價(jià)，目前市場(chǎng)交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將大約降息 46 個(gè)基點(diǎn)——即幾乎相當(dāng)于兩次降息，每次 25 個(gè)基點(diǎn)。根據(jù) LSEG 的計(jì)算，這一降息幅度的定價(jià)略高于周一晚些時(shí)候的 41 個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的首次降息可能發(fā)生在 6 月或 7 月的政策會(huì)議上。

風(fēng)險(xiǎn)猶存

當(dāng)然，盡管特朗普同意將對(duì)加拿大和墨西哥征收關(guān)稅的期限推遲一個(gè)月，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)依然存在，不少外匯分析師表示，他們預(yù)計(jì)對(duì)關(guān)稅發(fā)展的高度敏感性和波動(dòng)性仍將持續(xù)存在。

LPL Financial 首席固定收益策略師 Lawrence Gillum 表示，" 未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)，市場(chǎng)將不斷在關(guān)稅與威脅之間反復(fù)權(quán)衡——哪些是切實(shí)可行的政策，哪些只是虛張聲勢(shì)的恫嚇，這種拉鋸會(huì)持續(xù)上演。"

杰富瑞全球外匯策略主管 Brad Bechtel 在一份報(bào)告中則寫道，" 市場(chǎng)眼下的假設(shè)似乎是，問(wèn)題已經(jīng)解決，我們都可以繼續(xù)前進(jìn)。但我們必須記住，這只是 30 天的暫停，特朗普就是特朗普，因此我預(yù)計(jì)火藥味還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。"

" 現(xiàn)在就堅(jiān)定地宣稱可以避免全面貿(mào)易戰(zhàn)還為時(shí)過(guò)早。未來(lái)幾周，新興市場(chǎng)的貨幣可能會(huì)對(duì)特朗普總統(tǒng)及其貿(mào)易代表的任何言論都很敏感，"inTouch Capital Markets 高級(jí)分析師 Piotr Matys 也指出。

德國(guó)商業(yè)銀行和瑞穗銀行的策略師則認(rèn)為，鑒于采取額外關(guān)稅措施的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易問(wèn)題接下來(lái)可能仍將提振美元，而歐盟可能會(huì)成為特朗普的下一個(gè)目標(biāo)。

德國(guó)商業(yè)銀行高級(jí)外匯分析師 Antje Praefcke 表示：" 只要特朗普還在大舞臺(tái)上炫耀自己的實(shí)力，誰(shuí)會(huì)真的想做空美元呢？下一次沖擊肯定會(huì)到來(lái)，而且很可能再次利好美元。"

整體而言，一項(xiàng)期權(quán)市場(chǎng)上衡量美元人氣的指標(biāo)仍接近七個(gè)月以來(lái)的最高水平，而包括 Patrick Locke 在內(nèi)的摩根大通策略師周二指出，到目前為止，他們還沒(méi)有看到衍生品市場(chǎng)中美元多頭倉(cāng)位普遍平倉(cāng)的證據(jù)。

自去年美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)，彭博美元指數(shù)已累計(jì)上漲了約 4%。交易員們紛紛押注美元將升值，因?yàn)樗麄儾聹y(cè)特朗普的政策可能會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并重新引發(fā)通脹。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì) ( CFTC ) 的最新數(shù)據(jù)，投機(jī)商目前持有約 337 億美元的美元看漲頭寸，接近 2019 年以來(lái)的最高水平。

XTB Ltd 研究主管 Kathleen Brooks 表示：" 與過(guò)去幾個(gè)月一樣，美元的上漲趨勢(shì)仍然十分明顯。美元的走勢(shì)具有多年的周期性，我們將繼續(xù)觀察這種走勢(shì)。"