對沖基金集體做空，華爾街敲響警鐘。

近期，美股市場屢創(chuàng)新高，但一個令人不安的現(xiàn)象正在引發(fā)華爾街分析師的關(guān)注——根據(jù)高盛集團的最新報告，機構(gòu)投資者，尤其是對沖基金，正在大規(guī)模做空美股市場，這可能是一個 " 對股票投資者來說的重要警告信號 "。

1 月 5 日，高盛衍生品策略師 John Marshall 指出，股票融資利差（equity funding spreads）是衡量專業(yè)投資者頭寸的重要指標(biāo)，這一指標(biāo)在去年 12 月 18 日美聯(lián)儲公布鷹派政策立場后出現(xiàn)顯著下降，意味著機構(gòu)投資者正在大幅減少杠桿多頭頭寸。Marshall 在報告中強調(diào)：

" 通過期貨渠道的拋售在本周繼續(xù)進(jìn)行，這體現(xiàn)在杠桿多頭融資成本的下降，周四融資利差的疲軟是一個重要現(xiàn)象，表明 12 月的變動不僅僅與年末因素有關(guān)。"

" 對沖基金在過去 5 個交易日連續(xù)凈賣出美國股票，拋售速度為 7 個多月以來最快。"

具體來看：

全球股票經(jīng)歷了 7 個多月以來最大規(guī)模的凈賣出，主要由做空操作驅(qū)動；

所有地區(qū)都出現(xiàn)了凈賣出，北美和新興亞洲市場尤為明顯；

宏觀產(chǎn)品和個股均遭遇凈賣出，分別占總凈賣出額的 77% 和 23%；

11 個全球行業(yè)中，有 8 個遭遇凈賣出，以醫(yī)療保健、金融和工業(yè)為首；僅信息技術(shù)、材料和能源行業(yè)出現(xiàn)凈買入。

Marshall 認(rèn)為，盡管美股估值已經(jīng)連續(xù)多個月處于歷史高位，但 " 這是多年來我們首次看到這兩個頭寸指標(biāo)（融資利差和對沖基金凈頭寸）同時出現(xiàn)顯著拋售 "。參考 2021 年 12 月，當(dāng)時對貨幣政策的擔(dān)憂引發(fā)了專業(yè)投資者拋售，隨后標(biāo)普 500 指數(shù)經(jīng)歷了長達(dá) 10 個月的下跌。

不過，有觀點認(rèn)為，除非出現(xiàn)重大宏觀因素觸發(fā)大規(guī)模拋售，否則這一輪拋售可能最終演變?yōu)橛忠淮未笠?guī)模對沖基金空頭擠壓，將會推動標(biāo)普 500 指數(shù)再創(chuàng)新高。