對(duì)于特朗普貿(mào)易戰(zhàn)下一步走向，華爾街分歧嚴(yán)重。高盛樂(lè)觀認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)對(duì)美國(guó)通脹或 GDP 產(chǎn)生重大影響，因?yàn)檫@些關(guān)稅可能只是短期措施。德銀則持較為悲觀態(tài)度，認(rèn)為特朗普此次關(guān)稅措施，構(gòu)成 " 布雷頓森林體系崩潰以來(lái)最大貿(mào)易政策沖擊 "。
據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 2 月 1 日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令對(duì)進(jìn)口自加拿大的部分產(chǎn)品和進(jìn)口自墨西哥的全部產(chǎn)品征收 25% 的關(guān)稅。特朗普同時(shí)表示，計(jì)劃很快對(duì)歐盟產(chǎn)品征收關(guān)稅。
對(duì)于特朗普后續(xù)關(guān)稅戰(zhàn)走向，華爾街分歧明顯。
高盛持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Jan Hatzius 在其分析報(bào)告中表示，盡管前景不明朗，但針對(duì)加拿大和墨西哥的關(guān)稅 " 可能是短期的 "。
分析師表示，考慮到 " 潛在的經(jīng)濟(jì)影響以及白宮設(shè)定了取消關(guān)稅的大致條件，關(guān)稅更可能是暫時(shí)的 "。Hatzius 之前估計(jì)，如果對(duì)加拿大和墨西哥持續(xù)征收 25% 的關(guān)稅，將使美國(guó)有效關(guān)稅率提高 7%，導(dǎo)致核心 PCE 價(jià)格上漲 0.7%，GDP 下降 0.4%。
相比之下，德意志銀行首席外匯策略師 George Saravelos 的觀點(diǎn)則悲觀得多。
分析師在周日的報(bào)告中警告，此次關(guān)稅覆蓋美國(guó) 44% 進(jìn)口商品，規(guī)模相當(dāng)于特朗普第一任期全部貿(mào)易行動(dòng)的 5 倍，構(gòu)成 " 布雷頓森林體系崩潰以來(lái)最大貿(mào)易政策沖擊 "。
縱觀二戰(zhàn)后全球貿(mào)易史，此次關(guān)稅行動(dòng)覆蓋貿(mào)易量（1.2 萬(wàn)億美元）已超過(guò) 1985 年廣場(chǎng)協(xié)議時(shí)期（8600 億美元），稅率增幅超過(guò) 1971 年尼克松沖擊。但不同于歷史事件的是，本次政策缺乏多邊協(xié)調(diào)機(jī)制，完全依賴單邊強(qiáng)制力推進(jìn)。
德銀認(rèn)為，在新關(guān)稅措施下，北美能源、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈面臨斷裂風(fēng)險(xiǎn)。
在能源方面，加拿大每日向美輸送 380 萬(wàn)桶原油，占美進(jìn)口量的 56%。若加方采取反制措施（如重啟 "Keystone XL 管道禁令 "），美國(guó)中西部煉油廠將被迫支付每桶 6-8 美元的鐵路運(yùn)輸溢價(jià)。
汽車(chē)行業(yè)則面臨 " 精準(zhǔn)打擊 "。墨西哥供應(yīng)美國(guó) 38% 的汽車(chē)零部件，新關(guān)稅將使底特律三巨頭單車(chē)成本增加 2200 美元。福特已緊急啟動(dòng)密歇根工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃。
德銀模型顯示，若關(guān)稅持續(xù)超過(guò)三個(gè)月，加拿大與墨西哥將陷入技術(shù)性衰退，其經(jīng)濟(jì)沖擊強(qiáng)度超過(guò)英國(guó)脫歐。分析師警告，市場(chǎng)需重新定價(jià)至少 1% 的通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，10 年期美債實(shí)際收益率可能突破 2.5% 關(guān)口。
Saravelos 認(rèn)為，特朗普迅速執(zhí)行關(guān)稅政策或在為 2024 財(cái)年預(yù)算談判儲(chǔ)備籌碼。根據(jù)《國(guó)會(huì)預(yù)算案應(yīng)急條款》，關(guān)稅收入可直接劃入聯(lián)邦賬戶，無(wú)需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。Saravelos 測(cè)算，新關(guān)稅每年可創(chuàng)造約 900 億美元財(cái)政收入，足以抵消部分軍費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)。" 這實(shí)為白宮繞過(guò)國(guó)會(huì)僵局的‘財(cái)政變現(xiàn)工具’。"
