證券之星消息，2025 年 1 月 27 日徐工機械（000425）發(fā)布公告稱國金證券倪趙義、華夏基金袁詩林 烏煥強于 2025 年 1 月 23 日調研我司。

具體內容如下：

問：對明年出口市場預計？

答：公司預計海外市場繼續(xù)保持良好態(tài)勢，出口收入依然能保持較好的增長。首先，對國產品牌來說海外市場具有成長性特征，海外市場需求持續(xù)釋放；其次，隨著國產產品品質的不斷提升，國內企業(yè)在海外的渠道布局的日趨完善，服務后市場建設的提速，國產品牌綜合競爭力在提升，海外市場滲透率在提高；再次，從在主要區(qū)域市場占比情況看，大部分產品仍有很大的提升空間；最后，國內重點企業(yè)紛紛調整全球產能規(guī)劃，落地本地化戰(zhàn)略，加速全球化布局?？傮w來說，十四五期間，國產品牌行業(yè)海外市場銷量有望保持增長趨勢，是工程機械行業(yè)的重要增長點。

問：出口產品結構？

答：2024 年上半年，公司出口產品及占比主要為土方機械占比 38%；起重機械占比 26%；礦山機械占比 8%；道路機械占比 7%；以及其他工程機械產品等。

問：出口毛利率預期？

答：公司認為毛利率還將進一步提升，（1）海外市場較穩(wěn)定，有部分客戶認可度高的區(qū)域有提價可能；（2）公司將進一步優(yōu)化海外產品結構，提高毛利率較高產品占比；（3）公司將進一步提升服務化能力，挖掘海外出口產品的全價值鏈盈利空間；（4）進一步開展降本工作。

問：國內市場情況預計？

答：公司認為目前行業(yè)內銷已經出現(xiàn)積極跡象，特別是土石方機械連續(xù)多月實現(xiàn)轉正。長期來看，國家提出的 " 兩步走 " 戰(zhàn)略，目前還是第二個戰(zhàn)略步驟的起步階段，我們要對經濟保持樂觀心態(tài)、對工程機械產業(yè)抱有強烈信心。主要因（1）國家城市化發(fā)展不均衡，還有發(fā)展空間；（2）投資增長有顯著的內在動力；（3）新能源產業(yè)發(fā)展；（4）設備自然更新需求；（5）細分領域的產品還有增長空間。公司認為行業(yè)將逐步迎來前一個周期的上行期。另外海外市場體量巨大，加上中國企業(yè)經過幾十年的積累，已經具備了海外拓展能力，未來海外也是所有中資品牌重點布局的廣闊天地。

問：礦機目前情況？

答：公司礦業(yè)機械屬于新興產業(yè)，目前國內第一、世界前五，公司礦機業(yè)務產品主要為礦挖，收入占比超 35%；礦卡，收入占比近 50%；其余為備品備件等。

徐工機械（000425）主營業(yè)務：土方機械、起重機械、樁工機械、混凝土機械、路面機械、高空作業(yè)機械、礦業(yè)機械、環(huán)衛(wèi)機械、農業(yè)機械、應急救援裝備和其他工程機械及備件的研發(fā)、制造、銷售和服務工作。

徐工機械 2024 年三季報顯示，公司主營收入 687.26 億元，同比下降 4.11%；歸母凈利潤 53.09 億元，同比上升 9.71%；扣非凈利潤 48.89 億元，同比上升 11.85%；其中 2024 年第三季度，公司單季度主營收入 190.94 億元，同比下降 6.37%；單季度歸母凈利潤 16.03 億元，同比上升 28.28%；單季度扣非凈利潤 15.94 億元，同比上升 59.91%；負債率 63.84%，投資收益 1.95 億元，財務費用 15.28 億元，毛利率 23.63%。

該股最近 90 天內共有 16 家機構給出評級，買入評級 12 家，增持評級 4 家；過去 90 天內機構目標均價為 9.96。

以下是詳細的盈利預測信息：