蛇年前 2 個交易日，港股表現強勁，機構對 2025 年港股較樂觀。

// 港股大漲 //

2 月 3 日，在日韓股市大跌下，港股逆市強勁。其中恒生指數僅微幅下跌 0.04%，恒生科技指數更是逆市上漲 0.29%，實現四連漲，本輪自低點以來累計上漲已超 11%。此外恒生中國企業(yè)指數也成功收漲。

2 月 4 日，截至北京時間 10:40 時許，亞太市場有所反彈，日經 225 指數和韓國綜合指數反彈超過 1.5%。港股三大股指均開啟大漲，漲幅都在 2.8% 以上。其中恒生指數盤中最高突破 3%，目前上漲 2.84%，恒生中國企業(yè)指數上漲 3.4%，恒生科技指數上漲 4.64%，表現亮眼。

從 Wind 港股行業(yè)板塊上看，半導體行業(yè)以大漲 7% 領漲，緊隨其后耐用消費品漲幅也較大超過 6%。此外汽車與零配件、日常消費零售、硬件設備等多個行業(yè)板塊漲幅超過 3%。

浙商國際曹潮、沈凡超分析認為，展望 2025 年，此前港股的三大利空因素或將逐步改善，這主要源于今年增量財政政策和 " 適度寬松 " 貨幣政策的支持力度或將大于 2024 年；隨著經濟復蘇的積極因素逐漸累積，南向資金在國內 " 資產荒 " 背景下繼續(xù)增配港股，但同時市場也面臨著美聯儲降息放緩和內需修復疲軟等潛在風險，對 2025 年港股市場走勢持謹慎樂觀態(tài)度。

中泰國際表示，由于港股計價相對充分，預計關稅政策對市場初期影響可控，相信不會引發(fā)港股大規(guī)模拋售。春節(jié)假期后，重點關注春節(jié)的消費及出行數據、1 月金融及通脹數據，以及地方政府發(fā)債進度。建議關注國產自主的 AI 硬件及軟件、具有持續(xù)擴大市占率能力且自身 Alpha 較強的品牌消費股、高股息的能源、電訊、銀行或公用事業(yè)。

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