// 熱點(diǎn)聚焦 //

1、微軟 CEO 納德拉稱 DeepSeek" 有一些真的創(chuàng)新 "，AI 成本下降是趨勢，縮放定律在預(yù)訓(xùn)練和推理時(shí)間計(jì)算中不斷積累。多年來已經(jīng)看到了 AI 訓(xùn)練和推理方面的效率顯著提高。在推理方面，通常看到每一代硬件的性價(jià)比提高 2 倍以上，每一代模型的性價(jià)比提高 10 倍以上。

2、2 月 1 日起，一批新規(guī)即將施行，《公司登記管理實(shí)施辦法》將于 2 月 10 日起正式施行，股東可用非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》自 2 月 15 日起施行，中介機(jī)構(gòu)不得配合公司實(shí)施財(cái)務(wù)造假。

3、蘋果第一財(cái)季每股收益 2.4 美元，預(yù)期 2.35 美元；營收 1243 億美元，預(yù)期 1241 億美元。大中華區(qū)營收 185.1 億美元，預(yù)期 216 億美元。產(chǎn)品營收 979.6 億美元，預(yù)期 980.2 億美元。iPhone 收入 691.4 億美元，預(yù)期 710.4 億美元。iPad 營收 80.9 億美元，預(yù)期 73.5 億美元。Mac 營收 89.9 億美元，預(yù)期 79.4 億美元?？纱┐髟O(shè)備、居家、周邊營收 117.5 億美元，預(yù)期 119.5 億美元。蘋果公司 CEO 表示，Apple Intelligence 在中國推出的時(shí)間尚未確定。蘋果美股盤后小幅下跌。

// 環(huán)球市場 //

1、美國三大股指小幅收漲，道指漲 0.38% 報(bào) 44882.13 點(diǎn)，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 0.53% 報(bào) 6071.17 點(diǎn)，納指漲 0.25% 報(bào) 19681.75 點(diǎn)。IBM 漲約 13%，創(chuàng) 1999 年以來最大單日漲幅，并創(chuàng)歷史收盤新高，波音漲超 3%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌 0.64%，微軟跌超 6%，亞馬遜跌逾 1%。中概股普遍上漲，嘉楠科技漲近 20%，盛美半導(dǎo)體漲超 17%。

2、歐洲三大股指收盤全線上漲，德國 DAX 指數(shù)漲 0.41% 報(bào) 21727.2 點(diǎn)，法國 CAC40 指數(shù)漲 0.88% 報(bào) 7941.64 點(diǎn)，英國富時(shí) 100 指數(shù)漲 1.04% 報(bào) 8646.88 點(diǎn)。

3、亞太主要股指收盤多數(shù)上漲，日經(jīng) 225 指數(shù)漲 0.25% 報(bào) 39513.97 點(diǎn)。澳洲標(biāo)普 200 指數(shù)漲 0.55% 報(bào) 8493.7 點(diǎn)，收盤點(diǎn)位為去年 12 月 3 日以來最高水平，盤中創(chuàng)歷史新高。新西蘭標(biāo)普 50 指數(shù)跌 0.57% 報(bào) 12928.38 點(diǎn)。印度 SENSEX30 指數(shù)漲 0.3% 報(bào) 76759.81 點(diǎn)。韓國、新加坡、馬來西亞股市因假期休市。

4、國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX 黃金期貨漲 2.09% 報(bào) 2851.9 美元 / 盎司，COMEX 白銀期貨漲 4.39% 報(bào) 32.77 美元 / 盎司。

5、國際油價(jià)全線上漲，美油 3 月合約漲 0.87%，報(bào) 73.25 美元 / 桶。布油 3 月合約漲 0.53%，報(bào) 76.01 美元 / 桶。

6、倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME 期銅漲 0.5% 報(bào) 9113 美元 / 噸，LME 期鋅跌 0.02% 報(bào) 2782.5 美元 / 噸，LME 期鎳跌 0.7% 報(bào) 15390 美元 / 噸，LME 期鋁跌 0.34% 報(bào) 2610.5 美元 / 噸，LME 期錫漲 0.74% 報(bào) 30330 美元 / 噸，LME 期鉛漲 0.33% 報(bào) 1967 美元 / 噸。

7、芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨跌 1.56% 報(bào) 1044 美分 / 蒲式耳；玉米期貨跌 1.41% 報(bào) 490 美分 / 蒲式耳，小麥期貨漲 0.67% 報(bào) 566.25 美分 / 蒲式耳。

8、歐債收益率普遍下跌，英國 10 年期國債收益率跌 6 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.559%，法國 10 年期國債收益率跌 5.8 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.262%，德國 10 年期國債收益率跌 6.6 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 2.515%，意大利 10 年期國債收益率跌 6.3 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.598%，西班牙 10 年期國債收益率跌 6.3 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.116%。

9、美債收益率全線走低，2 年期美債收益率跌 0.41 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.2073%，3 年期美債收益率跌 0.57 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.2437%，5 年期美債收益率跌 1.41 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.3184%，10 年期美債收益率跌 1.41 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.5143%，30 年期美債收益率跌 0.72 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.7621%。

10、紐約尾盤，美元指數(shù)漲 0.18% 報(bào) 108.15，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌 0.28% 報(bào) 1.0392，英鎊兌美元跌 0.22% 報(bào) 1.2418，澳元兌美元跌 0.37% 報(bào) 0.6209，美元兌日元跌 0.61% 報(bào) 154.29，美元兌瑞郎漲 0.3% 報(bào) 0.9095，離岸人民幣對美元跌 268 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 7.2931。

1、人力資源社會保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將會同有關(guān)部門抓緊研究制定個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策，進(jìn)一步增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力，引導(dǎo)更多具備條件的群眾參加進(jìn)來，增加一份積累，讓老年生活更有保障。

2、春節(jié)假期前兩天出游訂單量持續(xù)攀升。境內(nèi)游方面，機(jī)票、定制游以及包含餐飲玩樂等權(quán)益的酒店套餐訂單量同比大幅增長；出境游方面，訂單規(guī)模在去年高基數(shù)上繼續(xù)強(qiáng)勁增長，其中國際郵輪訂單量同比增長超 6 倍。

3、香港金管局維持基準(zhǔn)利率于 4.75% 不變。香港金管局稱，金融及貨幣市場運(yùn)作維持暢順，市場流動(dòng)性平穩(wěn)，港元匯率穩(wěn)定。本港利率于可見的一段時(shí)間內(nèi)仍可能會處于較高水平，而美國未來減息的幅度和步伐存在頗大的不確定性，市民在作出置業(yè)、按揭或其他借貸決定時(shí)，應(yīng)繼續(xù)小心考慮及管理利率風(fēng)險(xiǎn)。

4、展望 2025 年的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜認(rèn)為主要有 3 個(gè)關(guān)鍵詞，一是 " 三螺旋 " 能否順利解開，二是財(cái)政擴(kuò)張，三是居民資產(chǎn)負(fù)債表。2025 年的經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)配置將在很大程度上取決于這一進(jìn)程順利與否。

// 國內(nèi)股市 //

1、2024 年不少鋼鐵企業(yè)的虧損金額顯著增大，超半數(shù)將出現(xiàn)虧損，重慶鋼鐵近三年的虧損金額直逼 60 億元，鞍鋼股份近兩年的虧損金額超過 100 億元；僅有甬金股份和盛德鑫泰預(yù)增。

2、上汽大眾總經(jīng)理陶海龍表示，2025 年起上汽大眾將有多款混動(dòng)和純電車型推出，上汽奧迪也將推出三款電動(dòng)車型。同時(shí)，上汽大眾將采取擴(kuò)張策略建設(shè)經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，計(jì)劃凈增 100 家網(wǎng)點(diǎn)。此外，服務(wù)考核比重將提升至 50%，以提升用戶口碑。

3、陽光人壽舉牌流媒體公司中國儒意，持股比例將達(dá) 7.15%。近段時(shí)間險(xiǎn)資舉牌頻率明顯較往年有所提高。2024 年 12 月以來，已出現(xiàn) 8 次（中國太保及其一致行動(dòng)人記一次）險(xiǎn)資舉牌，投資標(biāo)的多為 H 股上市公司。在 8 次險(xiǎn)資舉牌中，有四次為保險(xiǎn)公司舉牌銀行股。

// 金融 //

1、截至 1 月 27 日，今年以來已有 622 只基金產(chǎn)品宣布分紅，累計(jì)分紅金額達(dá) 252.05 億元，同比增長超 130%，債券型基金依舊是分紅的主力軍。展望后市，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，隨著市場環(huán)境的不斷改善，以及政策的持續(xù)支持，基金分紅規(guī)模有望保持穩(wěn)定增長，基金分紅的熱潮有望持續(xù)。

// 樓市 //

1、克而瑞地產(chǎn)研究中心發(fā)布的報(bào)告稱，基于 " 止跌回穩(wěn) " 的政策持續(xù)落地，需求側(cè)信心逐步恢復(fù)，年初交易量、房價(jià)、竣工等指標(biāo)有望持續(xù)向好。地產(chǎn)行業(yè)正在進(jìn)入新平衡周期，2025 年全年商品房銷售有望企穩(wěn)。

2、1 月份廣州房地產(chǎn)市場有效延續(xù)去年四季度以來止跌回穩(wěn)的向好態(tài)勢：1 月（統(tǒng)計(jì)周期為上月 26 日至當(dāng)月 25 日），全市新建商品房網(wǎng)簽面積 101.51 萬 m2、同比增長 37%，比 2024 年月均水平高 12 個(gè)百分點(diǎn)。

// 產(chǎn)業(yè) //

1、據(jù)燈塔專業(yè)版，截至 1 月 30 日 22 時(shí) 49 分，2025 年春節(jié)檔（1 月 28 日 -2 月 4 日）檔期總票房（含預(yù)售）突破 37 億。

// 海外 //

1、歐洲央行將央行存款機(jī)制利率下調(diào) 25 基點(diǎn)至 2.75%，將主要再融資利率下調(diào) 25 基點(diǎn)至 2.9%，將邊際貸款利率下調(diào) 25 基點(diǎn)至 3.15%，均符合市場預(yù)期。

2、美國 2024 年第四季度實(shí)際 GDP 年化初值環(huán)比升 2.3%，預(yù)期升 2.6%，2024 年第三季度終值升 3.1%。

3、美國 2024 年第四季度核心 PCE 物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比升 2.5%，預(yù)期升 2.5%，2024 年第三季度終值升 2.2%。

4、美國 2024 年第四季度個(gè)人消費(fèi)者支出年化初值環(huán)比升 4.2%，預(yù)期升 3.2%，2024 年第三季度終值升 3.7%。

5、美國上周初請失業(yè)金人數(shù) 20.7 萬人，預(yù)期 22 萬人，前值 22.3 萬人；四周均值 21.25 萬人，前值 21.35 萬人。

6、歐元區(qū) 2024 年第四季度 GDP 初值同比升 0.9%，預(yù)期升 1.0%，2024 年第三季度終值升 0.9%；環(huán)比持平，預(yù)期升 0.1%，2024 年第三季度終值升 0.4%。

7、德國 2024 年第四季度未季調(diào) GDP 初值同比降 0.4%，預(yù)期降 0.3%，2024 年第三季度終值升 0.1%；季調(diào)后 GDP 初值環(huán)比降 0.2%，預(yù)期降 0.1%，2024 年第三季度終值升 0.1%。

8、加拿大央行行長表示，關(guān)稅的大幅上調(diào)將對加拿大經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重破壞，加拿大央行可以緩解關(guān)稅帶來的痛苦，但不能修復(fù)損害；如果貿(mào)易戰(zhàn)成為現(xiàn)實(shí)，將意味著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率降低。已經(jīng)恢復(fù)了低通脹。

9、日本央行副行長冰見野良三表示，日本央行將繼續(xù)通過寬松的貨幣環(huán)境來支持經(jīng)濟(jì)；如果前景實(shí)現(xiàn)，將加息；日本要進(jìn)入實(shí)際利率為正的世界還有一段距離；實(shí)際利率長時(shí)間處于負(fù)值是不正常的。

10、印度預(yù)計(jì) 2-3 年內(nèi)將投資 300 億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心。

11、法國 2024 年第四季度 GDP 初值同比升 0.7%，預(yù)期升 0.8%，2024 年第三季度終值升 1.2%；環(huán)比降 0.1%，預(yù)期持平，2024 年第三季度終值升 0.4%。

12、南非央行將回購利率下調(diào) 25 基點(diǎn)至 7.5%，符合市場預(yù)期。

13、泰國財(cái)政部的最新預(yù)測顯示，2024 年 GDP 增長預(yù)估為 2.5%（10 月份預(yù)測為 2.7%）；2025 年 GDP 增長預(yù)計(jì)為 3.3%（10 月份預(yù)期為 3.0%）。

14、澳大利亞 2024 年四季度出口價(jià)格指數(shù)季環(huán)比升 3.6%，預(yù)期升 2.5%，前值降 4.3%；進(jìn)口價(jià)格指數(shù)季環(huán)比升 0.2%，預(yù)期升 1.5%，前值降 1.4%。

// 國際股市 //

1、中概股普遍上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲 4.33%，萬得中概科技龍頭指數(shù)漲 3.77%。熱門中概股方面，嘉楠科技漲近 20%，盛美半導(dǎo)體漲超 17%，金山云漲逾 13%，愛奇藝漲超 7%，老虎證券漲逾 7%，新濠博亞娛樂漲超 6%，阿里巴巴漲超 6%，百度集團(tuán)漲逾 5%。

2、美國總統(tǒng)唐納德 · 特朗普提名的商務(wù)部長拒絕為 520 億美元半導(dǎo)體補(bǔ)貼計(jì)劃提供無條件的支持，對英特爾和臺積電等公司的撥款因此而面臨疑問。

3、橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐最新警告稱，投資者對人工智能的狂熱助長了美股的 " 泡沫 "，其程度類似于千禧年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前的情形。" 定價(jià)已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)較高的水平，同時(shí)還存在利率風(fēng)險(xiǎn)，這種組合可能會刺破泡沫。"

4、OpenAI 正在就新一輪融資進(jìn)行談判，融資金額高達(dá) 400 億美元。對這家 ChatGPT 制造商的估值將達(dá)到 3400 億美元。軟銀將主導(dǎo) OpenAI 本輪融資，并計(jì)劃投資 150 億至 250 億美元。部分資金將用于支持 OpenAI 對 " 星際之門 "AI 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的承諾。

5、Meta Platforms CEO 馬克 · 扎克伯格表示，最近有關(guān) DeepSeek 的新聞增強(qiáng)了公司的信念，即開放源代碼對 Meta 來說是正確的，將有全球性的開源標(biāo)準(zhǔn)。Meta 計(jì)劃將 DeepSeek 的進(jìn)步應(yīng)用到 Llama 中。扎克伯格還表示，Meta 長期內(nèi)將在 AI 基礎(chǔ)設(shè)施方面投資 " 數(shù)千億美元 "。

6、特斯拉預(yù)計(jì) 2025 年資本支出超過 110 億美元，市場預(yù)估為 108.8 億美元。特斯拉還預(yù)計(jì) 2026、2027 財(cái)年的資本支出將超過 110 億美元。特斯拉 2024 年員工人數(shù)減少 11% 至 125665 人。

7、特斯拉 CEO 馬斯克表示，將觀察美國總統(tǒng)特朗普廢止拜登電動(dòng)汽車退稅政策是否會對特斯拉產(chǎn)生 " 一定程度上的影響 "，但競爭對手們將面臨 " 毀滅性的影響 "。

8、英特爾 2024 年第四季度調(diào)整后每股收益 0.13 美元，預(yù)期 0.12 美元；營收 142.6 億美元，預(yù)期 138.1 億美元；凈利潤 -1.26 億美元，預(yù)期 -9.39 億美元。數(shù)據(jù)中心和人工智能（AI）營收 33.9 億美元，預(yù)期 33.7 億美元。客戶計(jì)算營收 80.2 億美元，預(yù)期 78.8 億美元。預(yù)計(jì)一季度收入 117 億 -127 億美元，分析師預(yù)期 128.5 億美元。

9、諾基亞 2024 年第四季度調(diào)整后營業(yè)利潤 11.4 億歐元，市場預(yù)估 9.621 億歐元；預(yù)計(jì) 2025 年調(diào)整后營業(yè)利潤 19 億歐元至 24 億歐元。

10、德意志銀行 2024 年第四季度除稅前利潤 5.83 億歐元，預(yù)估 11.2 億歐元；第四季度凈營收 72.2 億歐元，預(yù)估 71.8 億歐元。德意志銀行重申 2025 年利率超過 10% 的目標(biāo)。

11、黑石集團(tuán) 2024 年第四季度營收 30.83 億美元，上年同期 12.85 億美元；歸屬于股東凈利潤 7.04 億美元，上年同期 1.52 億美元；稀釋后的每股收益 0.92 美元，上年同期 0.2 美元。

12、卡特彼勒 2024 年第四季度營收 162.15 億美元，同比下降 5%，預(yù)估 167.2 億美元；調(diào)整后每股收益 5.14 美元，上年同期 5.23 美元，預(yù)估 5.05 美元?？ㄌ乇死疹A(yù)計(jì) 2025 年第一季度的銷售額和收入將低于上年同期。

13、康卡斯特 2024 年第四季度營收 319.15 億美元，上年同期 312.53 億美元，市場預(yù)估 316.2 億美元；歸屬于股東凈利潤 47.78 億美元，上年同期 32.60 億美元；調(diào)整后的每股收益 0.96 美元，上年同期 0.84 美元。

14、波音公司首席執(zhí)行官表示，最糟糕的情況已經(jīng)過去，波音商用飛機(jī)部門正在解決揮之不去的生產(chǎn)問題，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)炎钍軞g迎的噴氣式飛機(jī) 737 MAX 的產(chǎn)量提高到每月 38 架，并在聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后進(jìn)一步提高產(chǎn)量。

15、法國雷諾汽車將在日產(chǎn)汽車與本田汽車潛在并購案中，把所持日產(chǎn)汽車股權(quán)的價(jià)值最大化。

16、日本至 1 月 24 日當(dāng)周外資買進(jìn)買進(jìn)日股 7530 億日元，前值由 -661 億日元修正為 -690 億日元。

// 商品 //

1、俄羅斯副總理諾瓦克稱，2024 年俄羅斯的石油加工量為 2.665 億噸；石油產(chǎn)量達(dá)到 5.16 億噸；石油出口為 2.4 億噸；高品質(zhì)汽油產(chǎn)量為 4110 萬噸，柴油產(chǎn)量為 8160 萬噸；天然氣產(chǎn)量上升 7.6%，達(dá)到 6850 億立方米；管道天然氣出口增長 15.6%，超過 1190 億立方米。

// 債券 //

1、日本將于 月 6 日發(fā)行 9000 億日元 30 年期國債。

2、日本至 1 月 24 日當(dāng)周外資買進(jìn)日債 1272 億日元，前值由 8761 億日元修正為 8752 億日元。

// 外匯 //

1、印尼央行稱，由于美聯(lián)儲決定維持利率不變以及美國股市走強(qiáng)，導(dǎo)致印尼盧比貶值；將繼續(xù)確保外匯市場的供需平衡，目前外匯供給仍然充足。

// 重要經(jīng)濟(jì)日程 //

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