1 月 30 日，美股市場(chǎng)在經(jīng)歷了一番劇烈震蕩后全線收漲。與此同時(shí)，中概股板塊集體走強(qiáng)，多只主要指數(shù)和 ETF 紛紛上漲。
道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲 168.61 點(diǎn)，漲幅 0.38%，收于 44,882.13 點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)微升 0.53%，報(bào) 6,071.17 點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)也小幅攀升 0.25%，收于 19,681.75 點(diǎn)。
在市場(chǎng)最受關(guān)注的 " 巨頭財(cái)報(bào)季 " 中，Meta Platforms 和特斯拉相繼公布了優(yōu)于預(yù)期的表現(xiàn)。Meta 在 2024 年第四季度財(cái)報(bào)中創(chuàng)下了新紀(jì)錄，主要得益于人工智能技術(shù)在廣告業(yè)務(wù)方面的推動(dòng)；而特斯拉盡管在營(yíng)收和盈利上略有失色，但其對(duì) 2025 年的展望依然樂觀，并計(jì)劃推出完全自動(dòng)駕駛服務(wù)。
與上述幾家科技巨頭相比，蘋果備受市場(chǎng)矚目。周四盤后，蘋果正式公布了其截至 12 月 28 日的第一財(cái)季業(yè)績(jī)，整體營(yíng)收達(dá)到 1243 億美元，略高于市場(chǎng)此前 1241.2 億美元的平均預(yù)估值；每股收益 2.40 美元，也超過預(yù)期的 2.35 美元。
其中，iPhone 營(yíng)收為 691.4 億美元，雖低于市場(chǎng)預(yù)期的 710.3 億美元，但 Mac 和 iPad 分別錄得 89.9 億美元與 80.9 億美元，高于分析師預(yù)估的 79.6 億美元和 73.2 億美元。服務(wù)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)最為穩(wěn)健，貢獻(xiàn)了 263.4 億美元收入，較去年同期增長(zhǎng) 14%。
據(jù)報(bào)道，Oppenheimer 近期將蘋果評(píng)級(jí)從 " 跑贏大盤 " 下調(diào)至 " 與大盤一致 "，這是蘋果 1 月份以來第五次遭下調(diào)評(píng)級(jí)。Oppenheimer 分析師 Martin Yang 表示， Apple Intelligence 與更多生成式人工智能應(yīng)用場(chǎng)景尚不足以驅(qū)動(dòng)消費(fèi)者加快換機(jī)周期。
蘋果財(cái)報(bào)中另一項(xiàng)亮點(diǎn)來自于 Mac 和 iPad 銷售大幅攀升，分別實(shí)現(xiàn)了 15% 的同比增長(zhǎng)。庫(kù)克將此歸功于去年 10 月發(fā)布的新款 iMac、Mac Mini 和 MacBook Pro，以及新款 iPad mini 的市場(chǎng)熱度。而更為穩(wěn)定的 " 服務(wù) " 板塊依舊是蘋果的盈利 " 發(fā)動(dòng)機(jī) "，包含云服務(wù)、Apple TV+、Apple Music 和 App Store 抽成等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，季度收入再度創(chuàng)出新高，達(dá)到 263.4 億美元。與此同時(shí)，蘋果也宣布將派發(fā)每股 0.25 美元的股息，并在第一財(cái)季斥資 300 億美元用于股票回購(gòu)和派息。
// 美聯(lián)儲(chǔ)政策 //
宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)第四季度 GDP 僅增長(zhǎng) 2.3%，不及此前分析師預(yù)期，顯示出經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力。
另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)在 1 月 29 日的議息會(huì)議上維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在 4.25% 至 4.50% 之間不變，標(biāo)志著自去年 9 月開始連續(xù)降息以來，首次暫緩調(diào)整政策利率。決議公布后，美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中強(qiáng)調(diào)通脹仍保持 " 相對(duì)較高 " 水平，但目前暫無進(jìn)一步放松貨幣政策的迫切需求。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹率進(jìn)一步回落之前，會(huì)保持觀望態(tài)度。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)此舉，擁有 " 新債王 " 之稱的 DoubleLine Capital 創(chuàng)始人杰弗里 · 岡拉克（Jeffrey Gundlach）評(píng)論說，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來數(shù)月按兵不動(dòng)，因?yàn)橥浬形闯霈F(xiàn)大幅下行趨勢(shì)。他表示：" 在通脹明顯回落前，美聯(lián)儲(chǔ)似乎不急于采取進(jìn)一步行動(dòng)，下一次議息會(huì)議大概率也不會(huì)降息。" 貝萊德投資組合經(jīng)理 Jeffrey Rosenberg 也持類似看法，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)釋放了 " 偏向謹(jǐn)慎 " 的信號(hào)，而維持現(xiàn)行利率區(qū)間也符合當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性和通脹較高的背景。
債市方面，由于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和通脹黏性的判斷持續(xù)發(fā)酵，美國(guó)國(guó)債收益率在去年年底以來出現(xiàn)大幅攀升。再加上特朗普政府的政策動(dòng)向尚不明朗，投資者對(duì)其潛在刺激措施和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系方面的擔(dān)憂，使得債券市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的觀望情緒。Thornburg Investment Management 投資組合經(jīng)理 Lon Erickson 指出，人們對(duì)美國(guó)政府的政策思路并不十分確定，而較高的通脹預(yù)期也讓長(zhǎng)期債券收益率承壓上行。
與之相呼應(yīng)的是，華爾街對(duì)后市的看法也呈現(xiàn)顯著分歧。著有《黑天鵝》的著名學(xué)者納西姆 · 塔勒布（Nassim Taleb）近日在邁阿密對(duì)沖基金論壇上直言，英偉達(dá)周一暴跌 17%" 只是一個(gè)開始 "，AI 概念股可能還將迎來更劇烈的回調(diào)。他認(rèn)為，市場(chǎng)此前對(duì) AI 驅(qū)動(dòng)的熱潮幾近 " 盲目樂觀 "，如果現(xiàn)實(shí)狀況達(dá)不到預(yù)期，科技股的價(jià)格調(diào)整或許會(huì)比這次下跌的幅度更大，甚至可能出現(xiàn)兩到三倍于 17% 跌幅的進(jìn)一步回調(diào)。
然而，高盛策略團(tuán)隊(duì)則持相對(duì)樂觀態(tài)度，他們認(rèn)為近期 AI 相關(guān)概念的急挫不意味著市場(chǎng)將出現(xiàn)持續(xù)的深度回調(diào)。高盛的 Peter Oppenheimer 在報(bào)告中寫道，多數(shù)熊市的源頭在于經(jīng)濟(jì)衰退憂慮以及隨之而來的企業(yè)利潤(rùn)預(yù)期大幅下修，而從當(dāng)下的數(shù)據(jù)來看，未來 12 個(gè)月美國(guó)出現(xiàn)衰退的可能性依然不高。盡管科技股的估值已經(jīng)相對(duì)偏高，但在經(jīng)濟(jì)前景樂觀的背景下，大型科技公司持續(xù)增長(zhǎng)的盈利能力會(huì)在一定程度上支撐股價(jià)。
展望后市，投資者將密切關(guān)注美國(guó) 1 月份個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)等通脹相關(guān)數(shù)據(jù)，以研判美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策動(dòng)向。
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