// 一、市場要聞 //
1、1 月 PMI 數(shù)據(jù)將公布
1 月 27 日，國家統(tǒng)計局將公布 1 月 PMI 數(shù)據(jù)。2024 年 12 月制造業(yè) PMI 為 50.1%，比上月下降 0.2 個百分點，制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張，連續(xù)三個月位于臨界點以上。2024 年 12 月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)均為 52.2%。
2、美聯(lián)儲公布利率決議
1 月 30 日，美聯(lián)儲將公布利率決議。據(jù) CME" 美聯(lián)儲觀察 " 預(yù)計，美聯(lián)儲 1 月維持利率不變的概率為 99.5%，降息 25 個基點的概率為 0.5%。到 3 月維持當(dāng)前利率不變的概率為 75.6%，累計降息 25 個基點的概率為 24.3%，累計降息 50 個基點的概率為 0.1%。
4、歐洲央行或降息
歐洲央行預(yù)計將在 1 月 30 日的會議上降息 25 個基點，市場普遍預(yù)期今年降息幅度將超過 100 個基點。雖然降息仍是歐洲央行主導(dǎo)政策，但是否進(jìn)入刺激模式仍存分歧。隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩和勞動力市場疲軟，政策利率接近中性水平，未來的政策立場將成為焦點。
5、阿根廷臨時降低豆粕和豆油的出口稅
阿根廷農(nóng)業(yè)部長表示，從周一 ( 27 日 ) 起，阿根廷大豆產(chǎn)品 ( 豆粕和豆油 ) 的出口稅將會從 31% 降至 24.5%，并將持續(xù)到 2025 年 1 月底。阿根廷是世界頭號豆粕和豆油出口國。出口稅降低有助于降低出口成本，促進(jìn)出口增長。
6、
證監(jiān)會印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，目標(biāo)是提升資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例，構(gòu)建公募基金主動與被動投資協(xié)同發(fā)展格局，強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，提升投資者長期回報，助力 " 長錢長投 " 生態(tài)建設(shè)。
// 二、板塊事項 //
1、電動自行車
近日，商務(wù)部等 5 部門辦公廳（室）印發(fā)了《關(guān)于做好 2025 年度電動自行車以舊換新工作的通知》。
1 月 26 日，商務(wù)部解讀 2025 年度電動自行車以舊換新政策：緊貼電動自行車安全隱患全鏈條整治行動要求，從安全導(dǎo)向出發(fā)，聚焦以舊換新環(huán)節(jié)，明確以舊換新活動時間、補(bǔ)貼對象和標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化補(bǔ)貼流程及方式，提出規(guī)范銷售環(huán)節(jié)、優(yōu)化收舊環(huán)節(jié)、加強(qiáng)政策宣傳、做好數(shù)據(jù)收集等要求。
2、影視
史上最強(qiáng)春節(jié)檔來了。2025 年電影春節(jié)檔自 1 月 19 日上午開啟預(yù)售后，便連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。截止到 1 月 26 日 12 點 51 分，2025 年電影春節(jié)檔的預(yù)售總票房已超過 6 億元，《射雕英雄傳：俠之大者》排名第一。貓眼娛樂市場分析師賴力表示，今年春節(jié)檔被業(yè)界稱為近幾年綜合實力最強(qiáng)的一屆。
3、券商
在已有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的 28 家券商中，有 23 家業(yè)績預(yù)喜，凈利潤均實現(xiàn)同比增長。其中，中信證券 2024 年 217.04 億元的凈利潤仍舊穩(wěn)居行業(yè)頭名；國泰君安證券后來居上，2024 年以 130.18 億元的凈利潤位列第二；招商證券和銀河證券的 2024 年凈利潤同樣超過百億元。
// 三、個股大事 //
1、寶莫股份：2024 年凈利潤增長 10 倍
寶莫股份預(yù)計 2024 年凈利潤 4410 萬元 -6610 萬元，比上年同期增長 743%-1163%。業(yè)績增長主要源于化學(xué)品業(yè)務(wù)的市場表現(xiàn)良好，銷量較上年同期增加，進(jìn)而帶動主營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了較上年同期的增長。此外，本期公司非經(jīng)常性損益金額較大，確認(rèn)約 4484 萬元的投資收益。
2、聚燦光電：歸母凈利潤 1.96 億元，同比增長 61.44%
1 月 25 日，A 股首批年報正式披露，由主營 LED 芯片的聚燦光電拔得頭籌。聚燦光電 2024 年營業(yè)收入約 27.6 億元，同比增長 11.23%；歸母凈利潤約 1.96 億元，同比增長 61.44%；基本每股收益 0.3 元。聚燦光電擬向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 1.6 元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金 1.03 億元（含稅）。
3、微電生理：扣非歸母凈利潤 470 萬元至 560 萬元
微電生理發(fā)布 2024 年度業(yè)績預(yù)告。微電生理 2024 年全年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤為 4700 萬元到 5600 萬元，同比增長 726.23% 到 884.44%；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤為 470 萬元到 560 萬元，與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈。
4、世嘉科技：2024 年度凈利潤 0.9 億元至 1 億元
世嘉科技發(fā)布公告，公司預(yù)計 2024 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.9 億元至 1 億元，同比扭虧為盈。
// 四、限售股解禁 //
Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，本周（1 月 27 日 -1 月 31 日）共有 23 家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁 86.01 億股，按 1 月 24 日收盤價計算，解禁總市值為 602.19 億元。
從解禁市值來看，1 月 27 日是解禁高峰期，23 家公司解禁市值合計 602.19 億元，占本周解禁規(guī)模的 100%。按 1 月 24 日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：晶科能源（426.21 億元）、東方盛虹（92.92 億元）、中直股份（29.32 億元）。從個股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：晶科能源（68.97 億股）、東方盛虹（11.12 億股）、寶鷹股份（1.75 億股）。
從解禁股份類型來看，首發(fā)原股東限售股份有 11 家，股權(quán)激勵限售股份有 5 家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有 4 家，其他類型有 1 家，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有 1 家，首發(fā)原股東限售股份 , 首發(fā)戰(zhàn)略配售股份有 1 家。
本周，A 股市場僅有一個交易日，新股市場還是保持 " 低溫 "。據(jù)安排，本周無新股申購。N 亞聯(lián)、N 海博 1 月 27 日上市交易。
中信證券：春季行情開始搶跑，市場情緒逐步回暖
外部擾動集中落地，春季行情開始搶跑，市場情緒逐步回暖，節(jié)前聚焦三大主題。從 A 股大勢看，隨著美國總統(tǒng)正式就職、美聯(lián)儲議息會議召開，導(dǎo)致資金觀望的外部擾動因素有望集中落地，活躍資金近期加倉意愿更加明顯，市場情緒回暖并開始搶跑春季行情。從重點聚焦選擇上，結(jié)合外部因素、春節(jié)漸近、近期催化、流動性指標(biāo)研判，建議關(guān)注春節(jié)消費熱點、基建與商業(yè)模式出海、半導(dǎo)體國產(chǎn)化三個主題。
廣發(fā)證券戴康：看好科技產(chǎn)業(yè)及黃金
展望 2025 年，戰(zhàn)略層面，全球資產(chǎn)配置仍然是反脆弱的 " 全球杠鈴策略 "。一端是確定性穩(wěn)健資產(chǎn)，其中，債券方面戰(zhàn)略配置中國利率債；權(quán)益方面，戰(zhàn)略配置中國紅利資產(chǎn) + 泛東南亞為代表的新興市場；另類方面，黃金的超國家主權(quán)信用價值是應(yīng)對逆全球化新投資范式的必需配置。另一端是高收益高波動資產(chǎn)，AI 產(chǎn)業(yè)趨勢下有結(jié)構(gòu)性機(jī)會的日美發(fā)達(dá)市場及中國 AI 產(chǎn)業(yè)鏈映射主題。
光大證券：A 股市場 " 春季躁動 " 行情或逐步開啟
A 股市場幾乎每年都存在 " 春季躁動 " 行情，且央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、重要會議召開均可催化春季行情。2024 年 GDP 增長目標(biāo)圓滿達(dá)成、中美關(guān)系出現(xiàn)緩和，A 股 " 春季躁動 " 行情可期，或?qū)⒅鸩介_啟。
信達(dá)證券：硬科技仍是加倉主線
2024 年 Q4 公募基金加倉方向整體上圍繞新的產(chǎn)業(yè)趨勢、新賽道布局，硬科技仍是加倉主線，出海和新消費關(guān)注度提高、紅利板塊中銀行有所補(bǔ)倉。（1）2024 年 Q4 公募基金對成長風(fēng)格配置比例環(huán)比提升 3.88 個百分點，加倉方向主要集中在硬科技領(lǐng)域。電子行業(yè)是主動偏股型基金配置比例（17%）和超配比例（7.4%）最高的行業(yè)，配置比例達(dá)到 2010 年以來的高點水平。TMT 整體持倉比例也達(dá)到 2010 年以來偏高水平，其中僅通信出現(xiàn)了減倉。電力設(shè)備新能源配置比例和超配比例同樣均有明顯提升。
// 七、大事前瞻 //
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《證監(jiān)會發(fā)布促進(jìn)指數(shù)化投資新政》
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Wind 用戶在金融終端輸入
WTTS ( 模擬交易 )
科創(chuàng)板、港股通、ETF、個股期權(quán)等一應(yīng)俱全
組合分析指標(biāo)應(yīng)有盡有，更加方便路演
業(yè)績考核精準(zhǔn)結(jié)算，投研能力一目了然
