// 熱點(diǎn)聚焦 //

1、證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出十二條舉措助力中長期資金入市?！缎袆?dòng)方案》提出，全面做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票 ETF，推出更多紅利、低波、價(jià)值、成長等策略指數(shù) ETF。推出更多優(yōu)質(zhì)利率債 ETF，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債 ETF。研究推出多資產(chǎn) ETF 等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品。建立股票 ETF 快速注冊機(jī)制。全面完善 ETF 運(yùn)作機(jī)制。繼續(xù)免收 ETF 上市年費(fèi)，推動(dòng)降低或減免 ETF 做市等費(fèi)用，適時(shí)適度引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)降大型寬基股票 ETF 管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。

2、國內(nèi)量化巨頭幻方旗下的人工智能公司 DeepSeek 在硅谷引起 " 恐慌 "！該公司推出的人工智能模型不僅性能超越了美國的頂尖模型，而且研發(fā)成本更低，使用的芯片性能也較弱。這不僅引發(fā)了對(duì)美國在人工智能領(lǐng)域全球領(lǐng)先地位可能縮小的擔(dān)憂，同時(shí)也對(duì)大科技公司在構(gòu)建 AI 模型和數(shù)據(jù)中心上的巨額投入提出了質(zhì)疑，以至于有分析稱 DeepSeek 的模型是 " 美國股市最大的威脅 "。一些人認(rèn)為，DeepSeek 可能會(huì)顛覆英偉達(dá)在 AI 硬件領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

3、金融監(jiān)管總局已批復(fù)開展第二批長期股票投資試點(diǎn)，規(guī)模為 520 億元。太平洋壽險(xiǎn)、泰康人壽、陽光人壽及相關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司獲準(zhǔn)以契約制基金方式參與試點(diǎn)。

// 環(huán)球市場 //

1、未來一周全球市場大事不斷。美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行及加拿大央行將公布利率決議，市場將三者均與特朗普所帶來的不確定性相關(guān)聯(lián)。蘋果、特斯拉、微軟、META 等科技巨擘及波音、通用汽車等傳統(tǒng)大型企業(yè)均將公布財(cái)報(bào)。中國將公布 1 月官方 PMI，隨后包括中國在內(nèi)的亞洲多地將迎來春節(jié)長假。

// 宏觀 //

1、三部門調(diào)整海南自貿(mào)港原輔料 " 零關(guān)稅 " 政策，增加未烘焙咖啡、乙烯、機(jī)器零件等 297 項(xiàng)商品至 " 零關(guān)稅 " 原輔料清單。同時(shí)，放寬部分政策限制條件，對(duì)符合條件的原輔料，免征進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅。

2、財(cái)政部披露，2024 年，國有企業(yè)營業(yè)總收入 847225.8 億元，同比增長 1.3%；利潤總額 43504.6 億元，同比增長 0.4%。2024 年 12 月末，資產(chǎn)負(fù)債率 64.8%，同比上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。

3、國務(wù)院國資委召開中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會(huì)議，要求聚焦完善分類考核評(píng)價(jià)體系、深化收入分配制度改革、健全監(jiān)督管理體制機(jī)制，持續(xù)提升考核分配精準(zhǔn)性、規(guī)范性，引導(dǎo)推動(dòng)國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

4、央行 1 月 26 日開展 1510 億元 14 天期逆回購操作，當(dāng)日無逆回購到期，有 47.2 億元央票互換到期。

5、兩部門加強(qiáng)拖欠農(nóng)民工工資失信聯(lián)合懲戒對(duì)象名單管理，強(qiáng)化對(duì)惡意欠薪違法行為的信用約束，在政府資金支持、政府采購、招投標(biāo)、融資貸款、市場準(zhǔn)入、稅收優(yōu)惠、評(píng)優(yōu)評(píng)先、交通出行等方面予以限制。

6、國家發(fā)改委深化信用修復(fù) " 一網(wǎng)通辦 " 機(jī)制，首批將 " 安全生產(chǎn)嚴(yán)重失信主體名單 "" 統(tǒng)計(jì)領(lǐng)域嚴(yán)重失信企業(yè) "" 重大稅收違法失信主體 "" 拖欠農(nóng)民工工資失信聯(lián)合懲戒對(duì)象 " 的信用修復(fù)納入 " 一網(wǎng)通辦 " 范圍。

7、上海市政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于健全本市公平競爭審查工作機(jī)制的實(shí)施意見》提出，探索建立跨區(qū)域跨部門公平競爭審查工作機(jī)制，探索建立滬蘇浙皖三省一市公平競爭審查協(xié)同落實(shí)機(jī)制。

8、據(jù)上海海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024 年，長三角區(qū)域進(jìn)出口總值創(chuàng)歷史新高，達(dá)到 16.01 萬億元，同比增長 5.6%，占全國進(jìn)出口總值的 36.5%。

9、安徽省出臺(tái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升 30 條舉措，其中提到，統(tǒng)籌安排 20 億元支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、5 億元左右支持先進(jìn)光伏和新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。

10、國務(wù)院任免國家工作人員，任命宋其超為財(cái)政部副部長。

// 國內(nèi)股市 //

1、公募基金 2024 年四季報(bào)披露結(jié)束，基金經(jīng)理的投資 " 藏寶圖 " 也隨之浮出水面。多位證券從業(yè)年限超 10 年的知名基金經(jīng)理看好 2025 年權(quán)益市場，尤其是科技、消費(fèi)等賽道。他們認(rèn)為，在政策持續(xù)發(fā)力和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的背景下，A 股市場正在蓄勢聚能，未來表現(xiàn)可期。

2、業(yè)內(nèi)透露，上交所近期在業(yè)內(nèi)通報(bào)了國泰君安換股吸收合并海通證券涉及融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)事宜。換股期間產(chǎn)生的尚未到賬的在途證券，券商在計(jì)算客戶維持擔(dān)保比例時(shí)，應(yīng)根據(jù)與客戶的約定按照公允價(jià)格或其他定價(jià)方式計(jì)算其市值并計(jì)入客戶擔(dān)保物市值。

3、深圳證監(jiān)局聯(lián)合深圳人行召開股票回購增持再貸款工作推進(jìn)會(huì)，引導(dǎo)有回購增持意向的上市公司積極對(duì)接金融機(jī)構(gòu)，督促已獲批專項(xiàng)貸款的上市公司加快推進(jìn)存量貸款實(shí)施進(jìn)度。

4、機(jī)構(gòu)判斷，A 股經(jīng)歷 1 月調(diào)整后，2 月可能是反彈波段，春季市場或是 " 有機(jī)會(huì)的震蕩市 "。投資布局方面，一季度看好紅利、新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、刺激內(nèi)需政策鏈條三大投資主線，產(chǎn)業(yè)周期回升、基本面確定性更高的科技和制造也值得關(guān)注。

5、海外大型中國股票基金持倉顯示，2024 年 12 月，摩根資產(chǎn)管理旗下的基金大手筆加倉中國平安和招商銀行，加倉幅度分別達(dá) 86.41% 和 22.09%。安聯(lián)投資旗下神州 A 股基金大手筆加倉紫金礦業(yè)，加倉幅度達(dá) 24.69%。

6、中信建投證券認(rèn)為，中長期資金入市有望促進(jìn)建筑央企國企估值修復(fù)加快，結(jié)合央企市值管理持續(xù)推進(jìn)，未來數(shù)年建筑央國企估值中樞將持續(xù)抬升。

7、截至 1 月 26 日 18 時(shí)，A 股共有 2735 家上市公司披露了 2024 年業(yè)績預(yù)告，907 家公司業(yè)績預(yù)喜。其中，略增 111 家，扭虧 291 家，續(xù)盈 10 家，預(yù)增 495 家。從行業(yè)角度看，生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、化工等行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)較好。

8、一批投資者在春節(jié)前夕已拿到北交所上市公司派發(fā)的現(xiàn)金紅包。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 1 月 27 日，1 月以來萬達(dá)軸承、中航泰達(dá)等 6 家北交所公司實(shí)施了 2024 年三季報(bào)現(xiàn)金分紅方案，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利 7881.71 萬元。太湖雪近期公布了現(xiàn)金分紅預(yù)案，若順利實(shí)施，7 家北交所公司將累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利 9210.83 萬元。

9、據(jù) Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025 年以來，截至 1 月 26 日，A 股共有 486 家公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，16 家公司獲超過百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。從目前情況看，機(jī)構(gòu)偏愛中小市值公司，信息技術(shù)、工業(yè)、消費(fèi)等領(lǐng)域的企業(yè)備受青睞。

10、多家北交所上市公司曬出 2024 年成績單。北交所網(wǎng)站顯示，截至 1 月 26 日，超 100 家北交所公司發(fā)布 2024 年度業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)，多家公司預(yù)計(jì) 2024 年凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

11、南京證券、華安證券發(fā)布業(yè)績快報(bào)，雙雙實(shí)現(xiàn)凈利同比增長。至此，已有 30 家券商公布 2024 年業(yè)績概況，超八成業(yè)績預(yù)喜。自營投資與財(cái)富經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，成為諸多券商業(yè)績增長的主要推動(dòng)力，更有 4 家預(yù)計(jì)凈利潤超百億元，分別是中信證券、國泰君安、招商證券以及銀河證券。

12、Wind 數(shù)據(jù)顯示，2025 年開年以來，公募 QDII 在海外市場投資表現(xiàn)平平，但在 A 股市場卻獲得驚喜開局，依靠人形機(jī)器人賽道的持續(xù)突破，已有 10 只基金產(chǎn)品獲得了超過 20% 的收益率，最高的接近 40%。有業(yè)內(nèi)人士表示，A 股人形機(jī)器人賽道可能是未來數(shù)年的重要投資機(jī)會(huì)之一，未來一段時(shí)間有望持續(xù)吸引公募 QDII 資金回流。

13、賽力斯與北京航空航天大學(xué)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究和產(chǎn)品開發(fā)的實(shí)際研究等方面，加強(qiáng)校企產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同創(chuàng)新。

14、萬通發(fā)展公告稱，終止重大資產(chǎn)重組，公司原計(jì)劃收購索爾思光電控制權(quán)。

15、小米汽車宣布，已和 13 家運(yùn)營商達(dá)成充電補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)合作，超 102 萬充電樁入駐 " 小米充電地圖 "。

16、快手電商上線 " 好友送禮 " 功能，既可在快手生態(tài)內(nèi)通過私信、群聊完成閉環(huán)，也可通過站外社交網(wǎng)絡(luò)的分享。

1、監(jiān)管部門醞釀加強(qiáng)非車險(xiǎn) " 報(bào)行合一 "，嚴(yán)禁未經(jīng)報(bào)備擅自修改或變相修改條款費(fèi)率，嚴(yán)禁通過給予或者承諾給予投保人、被保險(xiǎn)人保險(xiǎn)合同約定以外的利益變相突破報(bào)備費(fèi)率，嚴(yán)禁通過虛列其他費(fèi)用套取手續(xù)費(fèi)變相突破報(bào)備手續(xù)費(fèi)率。

2、光大理財(cái)、民生理財(cái)、華夏理財(cái)、廣銀理財(cái)?shù)缺姸嗬碡?cái)公司表示，為降低客戶投資成本，優(yōu)化客戶投資體驗(yàn)，將對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品開啟費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。

3、金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)同意浙銀理財(cái)開業(yè)。浙銀理財(cái)是正式獲批開業(yè)的全國第 32 家理財(cái)公司，也是第 12 家由股份行設(shè)立的理財(cái)公司。

// 樓市 //

1、廣州市住建局發(fā)布數(shù)據(jù)，1 月，全市新建商品房網(wǎng)簽面積 101.51 萬平方米，同比增長 37%。其中，一手住宅網(wǎng)簽面積 82.35 萬平方米，同比增長 69%。

2、為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的決策部署，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策的公告》，自 2024 年 12 月 1 日起實(shí)施。最新數(shù)據(jù)顯示，新政實(shí)施首月運(yùn)行平穩(wěn)，新增減免稅 116.9 億元。

// 產(chǎn)業(yè) //

1、據(jù)國家林草局，2024 年，全國林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá) 10.17 萬億元，同比增長 9.6%。下一步，將推動(dòng)完善林權(quán)流轉(zhuǎn)、林木采伐、林業(yè)金融等方面的政策措施，研究制定支持木竹產(chǎn)業(yè)、木本糧油和林下經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策文件，出臺(tái)《國土綠化空間規(guī)劃》《三北沙漠戈壁荒漠地區(qū)光伏治沙規(guī)劃》。

2、據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，2024 年電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成 1.74 萬億元，比上年增長 3.2%。其中，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入比上年分別增長 13.2%、69.2% 和 13.3%。

3、據(jù)燈塔專業(yè)版，截至 1 月 27 日 0 時(shí) 4 分，2025 年春節(jié)檔（1 月 28 日 -2 月 4 日）檔期總預(yù)售票房突破 7 億，刷新中國影史春節(jié)檔預(yù)售最快破 7 億紀(jì)錄！

4、美國商務(wù)部宣布對(duì)進(jìn)口自中國的低速載人車輛作出反傾銷初裁，初步裁定中國生產(chǎn)商 / 出口商的加權(quán)平均傾銷幅度為 127.35%－478.09%。

5、民航局華東管理局向峰飛航空頒發(fā) V2000CG 無人駕駛航空器生產(chǎn)許可證。這是全球首張 2 噸級(jí) eVTOL 生產(chǎn)許可證。

6、廣東省出臺(tái)加快建設(shè)生物制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地行動(dòng)方案，目標(biāo)是到 2027 年生物制造產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到 5000 億元左右，到 2035 年邁上萬億元臺(tái)階。

7、北京發(fā)文進(jìn)一步推動(dòng)汽車以舊換新，其中個(gè)人消費(fèi)者報(bào)廢更新補(bǔ)貼最高可申領(lǐng) 2 萬元，置換更新補(bǔ)貼最高 1.5 萬元。

8、北京市 2025 年小客車指標(biāo)配額為 10 萬個(gè)，其中普通小客車指標(biāo) 2 萬個(gè)，新能源小客車指標(biāo) 8 萬個(gè)，其中 4 萬個(gè)新能源車向無車家庭定向增發(fā)。

9、哪咤汽車北京直營店已縮減至 1 家。哪吒汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，關(guān)店是為節(jié)省成本，公司資金到位后會(huì)有新直營店開業(yè)。

// 海外 //

1、美國總統(tǒng)特朗普就哥倫比亞拒絕接受非法移民遣返航班表示，將對(duì)哥倫比亞所有進(jìn)入美國的商品征收 25% 的緊急關(guān)稅，在一周內(nèi)，25% 的關(guān)稅將提高到 50%；對(duì)哥倫比亞政府官員以及所有盟友和支持者實(shí)施旅行禁令并立即撤銷簽證。

2、印度研究機(jī)構(gòu) CARS24 報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)印度二手車市場的銷量將從 2023 年的 460 萬輛增長到 2030 年的 1080 萬輛，復(fù)合年增長率將達(dá)到 13%。

// 國際股市 //

1、近期德國多家企業(yè)紛紛表示將不再購買特斯拉的新車，原因是特斯拉首席執(zhí)行官埃隆馬斯克的言行引發(fā)了他們的不滿。

2、日本輪胎制造商普利司通計(jì)劃在 2025 年底前削減 1000 億日元的成本，該公司將通過關(guān)閉歐洲工廠來推進(jìn)成本削減改革。

3、印度一政府機(jī)構(gòu)指控網(wǎng)約車巨頭 Uber 及其本土競爭對(duì)手 Ola 存在針對(duì)安卓和蘋果手機(jī)用戶的差別定價(jià)行為。對(duì)此，Ola 和 Uber 雙雙予以否認(rèn)。

4、富士膠片將在截至 2026 財(cái)年的三年時(shí)間內(nèi)，投資超 1000 億日元來增強(qiáng)用于半導(dǎo)體制造的材料業(yè)務(wù)設(shè)備。

5、環(huán)球音樂集團(tuán)與 Spotify 達(dá)成新的多年期協(xié)議。

// 商品 //

1、山西省統(tǒng)計(jì)局表示，2024 年山西省規(guī)模以上企業(yè)原煤總產(chǎn)量 12.69 億噸，約占全國同期產(chǎn)量的 26.7%。

2、日本首相助理長島昭久表達(dá)了對(duì)擴(kuò)大從美國進(jìn)口液化天然氣（LNG）的積極態(tài)度。鑒于特朗普就能源政策表態(tài)將增產(chǎn)化石燃料，長島表示 " 可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定供應(yīng)。"

3、日本政府為了緩解米價(jià)高漲的問題，將靈活釋放應(yīng)急儲(chǔ)備大米，改變政府對(duì)大米的運(yùn)用方式。

// 債券 //

1、【債市綜述】1 月 26 日是春節(jié)前調(diào)休上班日，國債期貨及交易所債券市場休市。銀行間債市現(xiàn)券交投清淡，短券稍強(qiáng)，10 年期 "24 附息國債 11" 持平于 1.635%。央行公開市場繼續(xù)凈投放，整體流動(dòng)性偏松。

2、1 月 26 日貨幣市場利率多數(shù)下行，銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率 14 天期下行 33.36BP 報(bào) 2.5362%，1 月期下行 20.63BP 報(bào) 2.6%。銀存間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率 14 天期下行 21.24BP 報(bào) 2.563%，1 月期下行 47.13BP 報(bào) 1.755%。

// 外匯 //

1、全球外匯市場委員會(huì)發(fā)布新版《全球外匯市場準(zhǔn)則》，圍繞外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和外匯市場數(shù)據(jù)使用，更新了有關(guān)良好實(shí)踐原則。同時(shí)，更新了流動(dòng)性提供商和外匯電子交易平臺(tái)的信息披露要點(diǎn)模板。

// 重要經(jīng)濟(jì)日程 //

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