中信期貨：預(yù)計(jì)高位震蕩【橫盤震蕩】

2025 年 1 月 24 日原油期貨價格下跌，主力合約收 605.5 元 / 桶，跌幅 1.86%。凌晨公布的 EIA 數(shù)據(jù)顯示上周美國原油延續(xù)去庫，雖因天氣影響煉廠降量明顯，但原油出口增加緩解了庫存壓力。特朗普稱將要求沙特及 OPEC 降低石油價格是隔夜油價下探的直接原因，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)以來，市場對其通過施壓沙特進(jìn)行通脹管控一直抱有期待，本次發(fā)言進(jìn)一步強(qiáng)化了 OPEC+ 年內(nèi)進(jìn)入增產(chǎn)周期的預(yù)期。

OPEC+ 近一年來一直具有進(jìn)入增產(chǎn)周期的訴求，但在油價持續(xù)承壓背景下被不斷延后，OPEC+ 最新的協(xié)議增產(chǎn)時間為 2025 年 4 月，油價水平仍是 OPEC+ 協(xié)議增產(chǎn)的主要考量因素，在當(dāng)前油價下預(yù)計(jì)提前開始增產(chǎn)的概率較小。另一方面，開年以來美國對俄羅斯制裁措施加碼，造成油運(yùn)運(yùn)力緊張，貿(mào)易壁壘加大，中國、印度等俄油重要買家部分轉(zhuǎn)向其他常規(guī)油種采購，原油現(xiàn)貨市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，一季度的去庫預(yù)期難以證偽。

總結(jié)而言，目前原油基本面處于強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期格局，預(yù)計(jì)高位震蕩，不宜過分看空。春節(jié)前后市場將繼續(xù)受特朗普上任后的一系列政策表態(tài)擾動，波動率預(yù)計(jì)仍相對偏高，注意風(fēng)險管控。

東吳期貨：市場短期依然主要受美國新政府的政策影響【偏空頭】

隔夜油價下跌，因特朗普督促沙特和 OPEC 降低石油價格。市場對美國關(guān)稅政策以及能源政策的權(quán)衡也令油價承壓，盡管壓低油價會損害生產(chǎn)商的利益，打壓其增產(chǎn)積極性。EIA 周度報(bào)告顯示煉廠開工大幅放緩，不過原油庫存依然下降，總體依然處于低位。市場短期依然主要受美國新政府的政策影響。

光大期貨 :原油價格弱勢運(yùn)行【偏空頭】

美總統(tǒng)稱將要求沙特阿拉伯和石油輸出國組織歐佩克降低石油價格，并表示他將要求利雅得把擬議的對美國一攬子投資計(jì)劃從最初的 6,000 億美元增加到 1 萬億美元。如果油價下降，俄烏沖突將立即結(jié)束，現(xiàn)在，油價已經(jīng)高到足以讓沖突繼續(xù)下去的地步 -- 必須把油價降下來。油價本周價格連跌，弱勢運(yùn)行。

申銀萬國期貨：歐美原油期持續(xù)下跌【偏空頭】

盡管美國原油庫存連續(xù)第九周減少，然而特朗普向沙特等主要產(chǎn)油國施壓，要求它們提高產(chǎn)量降低油價，歐美原油期持續(xù)下跌。特朗普指責(zé)沙特和歐佩克通過高油價助長烏克蘭沖突，聲稱如果他們允許全球原油價格下跌，沖突將會結(jié)束。特朗普在世界經(jīng)濟(jì)論壇瑞士達(dá)沃斯年會的遠(yuǎn)程演講中說，" 我還將要求沙特阿拉伯和歐佩克降低石油價格。" 他在談到沙特和歐佩克時說，" 實(shí)際上，在某種程度上，他們對正在發(fā)生的事情負(fù)有很大的責(zé)任。" 美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止 1 月 17 日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量 8.06229 億桶，比前一周下降 76.8 萬桶；美國商業(yè)原油庫存量 4.11663 億桶，比前一周下降 101.7 萬桶；美國汽油庫存總量 2.45898 億桶，比前一周增長 233.2 萬桶；餾分油庫存量為 1.28945 億桶，比前一周下降 307 萬桶。

倍特期貨：盤面自高位逐步承壓調(diào)整【偏空頭】

油價走低，美國總統(tǒng)唐納德 · 特朗普稱他將推動沙特和 OPEC 降低原油價格。WTI 下跌 1.1%，收于每桶 75 美元下方，全球基準(zhǔn)布倫特跌至每桶 78 美元附近。OPEC+ 多年來致力于通過控制產(chǎn)量來支撐油價。該聯(lián)盟每日有數(shù)百萬桶的閑置產(chǎn)能可能重返市場。OPEC+ 在數(shù)次推遲后已承諾從 4 月開始逐步增產(chǎn)。" 我還將要求沙特和 OPEC 降低石油價格，" 特朗普周四在達(dá)沃斯發(fā)表線上講話時說。" 你們必須把價格降下來 "。OPEC 的代表沒有立即回應(yīng)置評請求。白宮在電郵聲明中表示，特朗普與沙特王儲穆罕默德 · 本 · 薩勒曼進(jìn)行了交談。公告沒有具體提到油價。

操作建議：原油 03 合約日內(nèi)運(yùn)行區(qū)間參考 618-603，盤面自高位逐步承壓調(diào)整，目前節(jié)前形態(tài)節(jié)奏偏弱運(yùn)行，交易上短線逢高繼續(xù)試空為主?？紤]到春節(jié)長假臨近，日內(nèi)參與為主，行業(yè)評估提示春節(jié)后短期明顯下跌的幾率不大，節(jié)前最后兩個交易日，請注意風(fēng)控應(yīng)對。