1 月 27 日，A 股龍年行情收官，三大指數(shù)全線收跌，兩市成交額維持 1 萬億以上。截至收盤，滬指跌 0.06%，深成指跌 1.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌 2.73%。
從 1 月的漲跌幅表現(xiàn)來看，中證 REITS 全收益表現(xiàn)最佳，1 月累計(jì)上漲 6.2%，萬得微盤股指數(shù)微漲 1.74%，科創(chuàng) 100 指數(shù)微漲 1.74%。A500 指數(shù) 1 月下跌 2.83%，比滬深 300 的 3% 和 3.04% 跌幅稍微小一點(diǎn)。
格隆匯 2025 年 " 全球視野，下注中國(guó) " 十大核心 ETF 最新月度表現(xiàn)出爐，1 月下跌 1.98%，比滬深 300 指數(shù)同期下跌 3%，跑贏 1 個(gè)百分點(diǎn)。其中港股通互聯(lián)網(wǎng) ETF1 月表現(xiàn)最佳，累計(jì)漲幅達(dá)到 2.88%，標(biāo)普 500ETF 同期累計(jì)上漲 1.57%，A 股新核心寬基標(biāo)的—— A500ETF 基金 ( 512050 ) 1 月微跌 2.63%。
盡管 A500ETF 基金 ( 512050 ) 1 月微跌 2.63%，但資金繼續(xù)借道 ETF 布局 A 股，1 月合計(jì)凈流入 21.3 億元，最新規(guī)模為 200.8 億元，1 月的日均成交額為 41.4 億元，是同類產(chǎn)品中最活躍的 A500 指數(shù)基金。
1 月 26 日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，其中提及積極發(fā)展股票 ETF，做優(yōu)做強(qiáng)核心寬基股票 ETF，以及豐富的指數(shù)基金產(chǎn)品體系和降低投資成本等措施，能更好地滿足投資者多元化投資需求，強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，進(jìn)一步強(qiáng)化中長(zhǎng)期資金借道 ETF 穩(wěn)定股市。
中央金融辦等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，大型國(guó)有保險(xiǎn)公司要增加 A 股投資規(guī)模和實(shí)際比例。會(huì)議要求，力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從 2025 年起，每年將新增保費(fèi)的 30% 用于投資 A 股，公募基金持有 A 股流通市值未來三年每年至少增長(zhǎng) 10%。
毋庸置疑，政策推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，為中長(zhǎng)期資金入市提供便利渠道，有助于實(shí)現(xiàn)上述的目標(biāo)。
滬深 300 代表國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的龍頭企業(yè)，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅能力，而中證 A500 結(jié)合了 " 核心資產(chǎn) " 和 " 新質(zhì)生產(chǎn)力 " 的特點(diǎn)，在業(yè)績(jī)和股價(jià)的成長(zhǎng)性上更具想象力。
同時(shí) A500 成份股的凈資產(chǎn)收益率高于中證全指、中證 500 和中證 1000 指數(shù)等指數(shù)，盈利能力較強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)基本面慢復(fù)蘇、上市公司業(yè)績(jī)整體下滑的環(huán)境下，中證 A500 成分股收入和凈利潤(rùn)增速所受影響較小，顯示出整體盈利水平更佳且更具韌性，未來隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，其業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。
2. 港股通互聯(lián)網(wǎng) ETF1 月領(lǐng)漲
春節(jié)前，相比 A 股，港股主要指數(shù)表現(xiàn)更好，港股通互聯(lián)網(wǎng) ETF1 月表現(xiàn)最佳，累計(jì)漲幅達(dá)到 2.88%。
美債 10 年期收益率高位回落，海外流動(dòng)性壓力放緩。以及美國(guó) 12 月通脹數(shù)據(jù)意外放緩，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放 " 鴿派 " 言論，推動(dòng)美債 10 年期收益率高位回落，美元升勢(shì)暫緩，海外流動(dòng)性壓力緩解帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回升。同時(shí)交易員增加美聯(lián)儲(chǔ)降息押注，完全定價(jià)今年 50 個(gè)基點(diǎn)的降息。
華泰證券研報(bào)表示，節(jié)前最后一周，港股重新站上兩萬點(diǎn)，上漲因素主要有三點(diǎn)：一是特朗普上任后外部擾動(dòng)烈度低于預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升；二是人民幣匯率壓力減小，推動(dòng) AH 股溢價(jià)收斂；三是上周恒指沽空比率下降，主動(dòng)型外資流出規(guī)模減少，被動(dòng)型外資轉(zhuǎn)為凈流入，資金面獲得支撐。
資金角度來看，南向資金流入港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的趨勢(shì)增強(qiáng)，持倉(cāng)占比持續(xù)上升，表明內(nèi)地投資者對(duì)該板塊的信心提升，為板塊提供資金支持。2025 年 AI 相關(guān)公司將重點(diǎn)聚焦 Agent 應(yīng)用方向，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在 AI 應(yīng)用方向競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，港股通互聯(lián)網(wǎng)中的相關(guān)企業(yè)有望通過 AI 技術(shù)的應(yīng)用，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提升盈利能力。
港股中的互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)在降低成本和提高效率方面表現(xiàn)出色，盡管收入增速有所放緩，但利潤(rùn)增速和對(duì)股東的回報(bào)增強(qiáng)，有利于吸引海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資，推動(dòng)股價(jià)上漲。
3. 標(biāo)普 500ETF 在 1 月累計(jì)上漲 1.57%
標(biāo)普 500ETF 在 1 月累計(jì)上漲 1.57%
多家國(guó)際投行看好標(biāo)普 500 指數(shù)在 2025 年的配置價(jià)值，美國(guó)銀行預(yù)測(cè) 2025 年底標(biāo)普 500 指數(shù)將達(dá)到 6666 點(diǎn)，較 2024 年底上漲約 11%。富國(guó)銀行預(yù)測(cè)標(biāo)普 500 指數(shù)在 2025 年將達(dá)到 7007 點(diǎn)，漲幅高達(dá) 15%。高盛預(yù)計(jì)到 2025 年底標(biāo)普 500 指數(shù)將升至 6500 點(diǎn)，包括股息在內(nèi)的總回報(bào)率可達(dá) 10%
高盛預(yù)計(jì)標(biāo)普 500 指數(shù) 2025 年盈利將增長(zhǎng) 11%，企業(yè)盈利的增長(zhǎng)將為指數(shù)的上漲提供有力支撐，吸引投資者繼續(xù)持有或買入標(biāo)普 500 相關(guān)的投資產(chǎn)品。
