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艾里克 · 伍德林

在您準(zhǔn)備好的發(fā)言中，您指出 iPhone 16 機(jī)型在 Apple Intelligence 可用的市場上銷售更好？我只是想知道您是否可以稍微談?wù)勥@條評論，并分享您認(rèn)為可以更好地幫助我們了解 Apple Intelligence 如何真正影響 iPhone 需求的任何其他細(xì)節(jié)，以及 / 或者您發(fā)現(xiàn)用戶最常使用哪些功能？然后我有一個快速的跟進(jìn)。

蒂姆 · 庫克

在推出 Apple Intelligence 的市場中，iPhone 16 系列的同比表現(xiàn)比沒有推出 Apple Intelligence 的市場要好。就人們使用的功能而言，他們使用了我在開場白中提到的所有功能，從寫作工具到圖像游樂場、Genmoji 到視覺智能等等。因此，我們看到所有這些都被使用了。

清理是另一個受歡迎的功能，人們也喜歡看到它在商店中演示。在 12 月季度，我們只有 2 到 2.5 周左右的時間發(fā)布 [ 18.2 ] ( ph ) ，然后只有英國和其他英語國家 2.5 周的時間。因此，我們目前只得到了早期跡象，但我們很高興……

這很有幫助。我們只是談一談中國，顯然，中國在新聞中相當(dāng)常見，如果我們拋開中國宏觀經(jīng)濟(jì)，我知道這仍然具有挑戰(zhàn)性，你能談?wù)勌O果面臨的阻力嗎，無論是轉(zhuǎn)向西方科技品牌，轉(zhuǎn)向國內(nèi)供應(yīng)商，還是這只是 iPhone 16 不一定具有 Apple 智能功能，這不一定有助于更換周期。也許可以雙擊，看看你對中國的看法和你聽到的與 iPhone 相關(guān)的事情。

如果你看看我們本季度大中華區(qū)的收入，你會發(fā)現(xiàn)我們同比下降了 11%。而我們經(jīng)歷的下降中有一半以上是由本季度初到末的渠道庫存變化造成的。在 Apple Intelligence 方面，我們還沒有在中國推出，正如我們剛才所說，我們在已經(jīng)推出的市場中看到的結(jié)果確實比我們還沒有推出的市場要好。這是世界上競爭最激烈的市場。所以所有這些都是真的。

就宏觀形勢而言，1 月份剛剛宣布了一項財政刺激或補(bǔ)貼政策，但這并未影響 12 月季度。12 月季度有一些省級補(bǔ)貼，但我相信國家計劃是在 1 月 20 日宣布的。它確實涵蓋了我們的產(chǎn)品類別，從智能手機(jī)到平板電腦、個人電腦和智能手表，最高價格都在某個范圍內(nèi)。因此，我們確實看到了財政刺激措施的實施，我們很樂意在下次電話會議上討論具體情況。

本 · 賴茨

你知道這個問題會發(fā)生，但人們認(rèn)為你是計算成本降低的最大受益者，我想知道你能否從世俗角度談?wù)?DeepSeek 的情況，以及你是否會發(fā)生任何事情，讓你改變你對利潤率和執(zhí)行能力的看法，即使由于這種發(fā)展導(dǎo)致成本下降的可能性，以及無論如何都可能發(fā)生的情況。但我很想聽聽你對此的看法，然后快速跟進(jìn)。

我認(rèn)為推動效率的創(chuàng)新是一件好事。這就是您在該模型中看到的。我認(rèn)為，我們對硅片和軟件的緊密集成將繼續(xù)為我們提供良好的服務(wù)。如您所知，我們在設(shè)備上執(zhí)行操作，我們在私有云中執(zhí)行操作，從架構(gòu)的角度來看，這模仿了設(shè)備上發(fā)生的事情。從資本支出的角度來看，我們始終對支出采取非常謹(jǐn)慎和深思熟慮的方法，我們繼續(xù)利用混合模型，我認(rèn)為這將繼續(xù)為我們提供良好的服務(wù)。

就 iPhone 的發(fā)展軌跡而言，你顯然不會談?wù)撔庐a(chǎn)品之類的東西，但你覺得未來在外形創(chuàng)新方面有很大空間嗎？或者你覺得目前的產(chǎn)品線表明了你的發(fā)展方向？我毫不猶豫地想知道你是否認(rèn)為在手機(jī)創(chuàng)新方面還有更多的發(fā)展空間，你是否可以看到未來兩到三年內(nèi)當(dāng)前的市場會發(fā)生一些變化。

我認(rèn)為未來還有更多產(chǎn)品，我對我們的產(chǎn)品線非常樂觀。我認(rèn)為智能手機(jī)上還有很多創(chuàng)新空間。

吳國強(qiáng)

聽到 iPhone 升級的記錄令人鼓舞，我認(rèn)為這是你大約一年來沒有說過的事情。我想知道你能否談?wù)勀阏J(rèn)為這種升級勢頭的原因是什么？Apple Intelligence 在你所推出的市場中是否發(fā)揮了幫助升級的作用？

如果你看看 iPhone，我們確實創(chuàng)下了升級者人數(shù)的歷史新高，所以我們以前從未見過如此高的升級者人數(shù)。安裝基數(shù)也創(chuàng)下了歷史新高。如果你看看 16 款，與 15 款自發(fā)布以來的銷量相比，正如你所知，那是在 9 月份，所以這是從 9 月到 12 月財季末的兩個季度，16 款的表現(xiàn)優(yōu)于 15 款。

我認(rèn)為你可以由此得出結(jié)論，升級的理由非常充分。在我們推出 Apple Intelligence 的市場中，它們的表現(xiàn)優(yōu)于我們未推出的市場。所以有很多……

關(guān)于 iPad Pro 和更薄版本的問題。我想知道你能否談?wù)?iPad Pro 的這種薄型外形。它對 iPad 的整體銷售有何幫助？你的營銷消費(fèi)者研究告訴你消費(fèi)者如何評價這種薄型產(chǎn)品？

iPad 本季度整體增長了 15%，這主要是由 iPad Air 和入門級 iPad 推動的，而不是頂級 iPad。但總體而言，iPad 類別增長 15% 令我們非常高興。這是本季度的一項巨大成就。也許最重要的是，12 月季度超過一半的銷售額來自 iPad 新客戶。這說明我們有大量客戶值得吸引。

阿米特 · 達(dá)里亞納尼

你們現(xiàn)在看到蘋果產(chǎn)品在新興市場的增長趨勢非常強(qiáng)勁嗎？你能不能從宏觀角度談?wù)勀阍谛屡d市場看到的增長的持久性？然后，你是否認(rèn)為這些新興市場的總和開始變得足夠大，或者開始增長得足夠快，以至于可以抵消你正在經(jīng)歷的一些中國逆風(fēng)？

我們在許多新興市場都取得了不俗的業(yè)績。正如你從過去的電話會議中了解到的那樣，我特別看好印度市場。印度市場在本季度創(chuàng)下了 12 月季度的銷售記錄。我們正在印度開設(shè)更多門店。我們已經(jīng)宣布將在那里開設(shè)四家新店。iPhone 也是本季度印度最暢銷的機(jī)型。印度是全球第二大智能手機(jī)市場，也是第三大個人電腦和平板電腦市場，因此市場規(guī)模巨大，而我們在這些市場的份額非常有限。因此我認(rèn)為印度市場有很大的發(fā)展空間。而這只是新興市場之一。

凱文 · 帕雷克

在新興市場，我們也看到安裝基數(shù)呈兩位數(shù)增長，無論是總體還是 iPhone。所以這也是一個令人鼓舞的跡象。

我只想問一下 3 季度的毛利率。你們預(yù)計毛利率環(huán)比持平。通常，我認(rèn)為毛利率會環(huán)比上漲 50 個基點。我們能否談?wù)?，您在這里看到的看跌期權(quán)和看漲期權(quán)對毛利率的抵消作用是什么？Kevan，也許您可以談?wù)勍鈪R對利潤率狀況的巨大影響？

正如我在發(fā)言中提到的，我們的預(yù)期是 46.5% 到 47.5%。所以我們對這個預(yù)期水平非常滿意。正如你提到的，總是有利有弊。我們確實認(rèn)為會有一些外匯不利因素，正如我們討論過的，這也會影響我們的收入增長。你知道，它會對利潤率產(chǎn)生影響，對利潤率產(chǎn)生連續(xù)影響。但我們認(rèn)為這將被有利的成本和相對的服務(wù)組合所抵消。正如你所知，當(dāng)我們從第一季度轉(zhuǎn)向第二季度時，特別是在產(chǎn)品方面，因為第一季度對于產(chǎn)品業(yè)務(wù)來說是一個如此重要的季度，我們確實會失去杠桿率。所以有一些利弊，我認(rèn)為我們對這個范圍感到滿意。我們認(rèn)為這是毛利率非常非常強(qiáng)勁的指導(dǎo)。

瓦姆西 · 莫漢

我想跟進(jìn)一下你關(guān)于中國渠道庫存的評論。我想知道你是否可以更廣泛地談?wù)勀悴煌a(chǎn)品線和地區(qū)的渠道庫存？你覺得其他地區(qū)的庫存是否過高或超出范圍？考慮到中國發(fā)生的清倉事件，我想在本季度，我們是否應(yīng)該考慮中國的季度環(huán)比增長更為正常，我會跟進(jìn)。

我不想按地區(qū)預(yù)測當(dāng)前季度的銷售額，但如果你查看渠道庫存，并從總體上看 iPhone，那么從全球范圍來看，我們對我們的渠道庫存狀況非常滿意。在中國，我的觀點是我們的渠道庫存從本季度初到本季度末有所減少，這占報告結(jié)果中減少量的一半以上。

如果你仔細(xì)觀察，就會發(fā)現(xiàn)部分原因是我們的銷售額比我們在本季度末預(yù)測的要高一些。因此，我們的業(yè)績比我們預(yù)期的要差一些。

你們的服務(wù)增長非常強(qiáng)勁，我知道你們一直在應(yīng)對全球業(yè)務(wù)面臨的一些相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性的監(jiān)管負(fù)擔(dān)。那么投資者應(yīng)該如何看待你們目前正在吸收的營收或利潤逆風(fēng)，而這些逆風(fēng)可能會在更平衡的監(jiān)管環(huán)境中逆轉(zhuǎn)？

我們的服務(wù)業(yè)務(wù)在 12 月季度創(chuàng)下了 14% 的歷史新高。這是我們在所有地理區(qū)域都看到的一個優(yōu)勢，也是我們所有服務(wù)的基礎(chǔ)非常廣泛。所以，如你所知，我們擁有非常廣泛的服務(wù)組合。因此，我們確實看到，各方面都呈現(xiàn)良好勢頭。此外，我們繼續(xù)看到客戶群、所有服務(wù)產(chǎn)品（包括交易賬戶和付費(fèi)賬戶）的參與度不斷提高。我們談到了創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)在我們整個服務(wù)平臺上的付費(fèi)訂閱量已超過 10 億。

薩米克 · 查特吉

你們的 Mac 和 iPad 本季度表現(xiàn)都很好。我很好奇，您是否能幫我們思考一下這兩條產(chǎn)品線都實現(xiàn)了兩位數(shù)增長的可持續(xù)性，而且大家也更感興趣，我們正在談?wù)?Apple Intelligence 對 iPhone 銷量的影響，但您認(rèn)為這種影響對 Mac 的銷量有什么影響？例如，我認(rèn)為人們經(jīng)常談?wù)?AI PC，您認(rèn)為它會產(chǎn)生怎樣的影響？

如果你看看 Mac，你會發(fā)現(xiàn) Mac 增長了 16%，iPad 增長了 15%。Mac 的增長得益于本季度我們新產(chǎn)品的強(qiáng)勁增長以及 MacBook Air 的持續(xù)成功。正如你所知，我們在本季度推出了基于 M4 的 MacBook Pro、iMac 和 Mac Mini。我們相信我們擁有市場上運(yùn)行工作負(fù)載的最佳 AI PC。Mac 中的硅片是我們設(shè)計的，而且已經(jīng)設(shè)計了好幾年，真正為這些工作負(fù)載而設(shè)計。所以我不想在類別層面預(yù)測未來，但我們對本季度的 Mac 和 iPad 都非常滿意。

我將利用你之前關(guān)于印度作為強(qiáng)大新興市場的討論，來詢問你那里的供應(yīng)鏈規(guī)劃，就你在那里進(jìn)行的供應(yīng)鏈規(guī)劃而言，在多大程度上反映了該市場的增長預(yù)期，而不是供應(yīng)鏈的多樣化？我們應(yīng)該如何從特定國家的角度考慮這一戰(zhàn)略？

如果你看看我們在那里的制造，就會發(fā)現(xiàn)我們既為國內(nèi)市場制造，也出口。因此，我們的業(yè)務(wù)需要一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，才能在國內(nèi)制造。這實際上意味著我們既要滿足國內(nèi)市場的需求，又要滿足出口市場的需求。

戴維 · 沃格特

我試著思考你關(guān)于 Apple Intelligence 是 iPhone 業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭驅(qū)動力的評論。但是當(dāng)我想到你 3 月季度的框架時，如果我根據(jù)過去幾年的渠道庫存進(jìn)行調(diào)整，感覺你 3 月季度的 iPhone 收入將與兩年前甚至去年同期相對相似？那么我們?nèi)绾纹胶膺@種勢頭與 iPhone 業(yè)務(wù)在過去幾年中實際上沒有發(fā)生過的變化？

其次，當(dāng)我考慮業(yè)務(wù)的毛利率狀況時，顯然您在提高毛利率方面做得很好。您認(rèn)為至少在服務(wù)方面，我們的利潤率可以達(dá)到什么水平？看起來 75% 的利潤率已經(jīng)是一個非常成功的季度。但您認(rèn)為這個數(shù)字在中期內(nèi)會達(dá)到什么水平？

如果你看看 Apple Intelligence，我們在第一季度推出 Apple Intelligence 的市場同比表現(xiàn)優(yōu)于我們尚未推出的市場。這給了我們一個積極的信號，我們對此感到滿意。升級的理由有很多。

如果你從發(fā)布到 12 月季度末，也就是 9 月份來看，16 系列的表現(xiàn)優(yōu)于 15 系列。所以我認(rèn)為這是兩個很好的數(shù)據(jù)點。我們的下一輪發(fā)布將在 4 月進(jìn)行。它將在我們的第三季度進(jìn)行。

關(guān)于服務(wù)毛利率，我想我們先退一步談?wù)劇？傮w而言，服務(wù)業(yè)務(wù)對公司整體利潤率有增值作用。需要提醒的是，我們擁有非常廣泛的服務(wù)組合。這些業(yè)務(wù)的利潤率狀況非常不同。這是因為這些業(yè)務(wù)的性質(zhì)，部分原因在于我們對它們的核算方式。這是推動服務(wù)毛利率和組合內(nèi)不同業(yè)務(wù)相對表現(xiàn)的重要因素之一。

我們還有一些規(guī)模業(yè)務(wù)的動態(tài)，例如支付服務(wù)、iCloud，這些業(yè)務(wù)實際上正在增長。當(dāng)我們增加增量用戶時，這些用戶最終也會增加利潤。因此，總體而言，我們在 12 月季度看到的是整個服務(wù)業(yè)務(wù)的良好發(fā)展勢頭，這使我們能夠在服務(wù)層面實現(xiàn) 75% 的利潤率。我認(rèn)為我們的指導(dǎo)考慮了我們認(rèn)為從公司角度將實現(xiàn)的 46.5% 至 47.5% 的目標(biāo)，我們認(rèn)為這是一個強(qiáng)有力的指導(dǎo)。

克里什 · ?？?/strong>

Mac 增長非常強(qiáng)勁，上個季度同比增長 16%。我想知道這其中有多少是由 Mac 芯片創(chuàng)新推動的，有多少是由 Mac 的更換周期推動的？

我不知道你這個問題的確切答案，但我認(rèn)為這些產(chǎn)品的組合非常引人注目，基于 M4 的產(chǎn)品非常引人注目，它推動了兩位數(shù)的升級，也推動了兩位數(shù)的轉(zhuǎn)換。所以我們看到這兩種產(chǎn)品都問世了，我認(rèn)為這只是因為這些產(chǎn)品引人注目。

我想問一下產(chǎn)品方面的問題。上個季度，你們的毛利率為 39.3%，非常強(qiáng)勁，與去年同期相似。我很好奇你們在產(chǎn)品方面還有多大程度的提升來提高毛利率？或者你認(rèn)為隨著一些新的人工智能相關(guān)設(shè)備的出現(xiàn)，從產(chǎn)品硬件方面來看，毛利率還有更大的上升空間嗎？

在產(chǎn)品方面，我們的 12 月季度環(huán)比增長相當(dāng)強(qiáng)勁，增長了 300 個基點。這實際上是由我們談到的有利組合和杠桿率推動的。如您所知，第一季度是許多產(chǎn)品的發(fā)布季，因此我們傾向于從更高的銷量中獲得杠桿率。

我想說，總的來說，我們產(chǎn)品的毛利率受多種因素影響。其中之一就是我們推出的各種產(chǎn)品。不同的產(chǎn)品確實有不同的利潤率。因此，產(chǎn)品組合確實會產(chǎn)生影響。具體來說，我們看到，我們的許多產(chǎn)品組合都涉及手機(jī)等，例如，我們看到客戶傾向于使用我們的 Pro 產(chǎn)品，因為價格實惠，讓客戶能夠購買到我們最好的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有良好的毛利率。因此，我們繼續(xù)看到這種趨勢，這對 12 月季度產(chǎn)生了影響。

此外，我認(rèn)為從成本角度來看，我們處于有利的商品環(huán)境中。因此，我們在 12 月季度也從中受益。然后，正如我們所說，我們將在 3 月季度面臨外匯逆風(fēng)，但我們認(rèn)為這已經(jīng)考慮到了我們給出的指導(dǎo)范圍，即 46.5% 至 47.5%。

理查德 · 克萊默

什么可能會加速 Apple Intelligence 的采用速度。我想您認(rèn)為這只是一個時間問題，即推出更多市場和語言，或增加可以支持它的已安裝設(shè)備的比例？還是一個錢的問題，即將研發(fā)或營銷支出轉(zhuǎn)向人工智能？根據(jù)之前的其他 Apple 服務(wù)，您是否預(yù)計采用將成為主流的某種臨界點？

我確實相信它會成為主流。我收到了今天使用不同功能的人的反饋。請記住，在我們業(yè)務(wù)的 iPhone 方面，您必須擁有 iPhone 15 Pro 或 iPhone 16 才能使用 Apple Intelligence。因此，隨著該基礎(chǔ)的增長，我認(rèn)為使用量將繼續(xù)增長。

從我個人的經(jīng)驗來看，一旦你開始使用這些功能，你就無法想象不再使用它們。我知道我每天會收到數(shù)百封電子郵件，摘要功能非常重要。所以我認(rèn)為這是兩者的結(jié)合。當(dāng)然，在四月份，我們將推出我們之前提到的一系列新語言，因此基礎(chǔ)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

讓蘋果創(chuàng)下利潤率紀(jì)錄，同時保持整個產(chǎn)品系列的定價非常一致。但考慮到目前的高盈利水平相當(dāng)穩(wěn)定，您對用戶的價格敏感度有何看法？擴(kuò)大產(chǎn)品定價范圍是否可能進(jìn)一步增加市場份額或促進(jìn)整體產(chǎn)品增長？

我認(rèn)為我們不會真正偏離迄今為止對我們非常有利的策略。我的意思是，我們總是考慮到這一點，著眼于比較短期和長期。我認(rèn)為我們有一個非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩▋r策略，這對我們非常有利。據(jù)我所知，我認(rèn)為我們將繼續(xù)堅持這一策略。

阿蒂夫 · 馬利克

你們認(rèn)為在特朗普 2.0 時代，關(guān)稅對你們產(chǎn)品的消費(fèi)需求會產(chǎn)生怎樣的潛在影響？你們在特朗普 1.0 時代發(fā)現(xiàn)的呢？

我們正在監(jiān)視事態(tài)發(fā)展，除此之外沒有什么可補(bǔ)充的。

關(guān)于代理 AI，即代理的使用，有很多討論。你們是否認(rèn)為預(yù)計在 4 月推出的升級版將成為 Apple Intelligence 中宣布的一系列功能中的殺手級應(yīng)用？

我認(rèn)為殺手級功能對不同的人來說是不同的。但我認(rèn)為對于大多數(shù)人來說，他們會發(fā)現(xiàn)他們每天都會使用許多功能。當(dāng)然，其中之一就是 Siri，它將在未來幾個月內(nèi)推出。

本 · 博林

您希望我們?nèi)绾慰创@些設(shè)備在野外的平均使用壽命。特別是，如果您看看您在 21 財年看到的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及這將如何支持未來的加速更新機(jī)會？

我認(rèn)為不同類型的用戶的情況有所不同。我的意思是，有些用戶是早期采用者，他們會很快掌握最新技術(shù)，并且升級非常頻繁。還一些人則處于完全相反的一邊。大多數(shù)人都處于這兩點之間。因此，我確實認(rèn)為在 COVID 期間銷售了大量產(chǎn)品，這對我們公司來說是一個巨大的機(jī)會可以銷售多種產(chǎn)品類別。

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