作者 | 劉俊群
編輯丨劉欽文
來源 | 野馬財經(jīng)
這是野馬財經(jīng)的第 4235 篇原創(chuàng)
本文約 3100 字，閱讀時長約 12 分鐘
" 家里的空調(diào)支持手機 APP 遠(yuǎn)程控制，無論是在下班路上，還是旅行途中，都能提前給房間預(yù)熱或制冷，簡直太完美了！" 小紅書博主 " 藍(lán)色的天空 " 分享了自己使用奧克斯空調(diào)的體驗。
奧克斯作為近些年來的 " 空調(diào)黑馬 "，不僅在智能產(chǎn)品端發(fā)力，還瞄準(zhǔn)了資本市場。
2025 年 1 月 15 日，奧克斯電氣有限公司（下稱 " 奧克斯 "）向港交所遞交了《招股書》，正式啟動 IPO 沖刺。
同行格力（000651.SZ）的董事長董明珠曾親自下場，公開 " 撕 " 小弟奧克斯。早在 2013 年，董明珠直指奧克斯挖走格力人才，拉開了兩家公司至今長達(dá)十余年的 " 恩怨序幕 "。
據(jù)《浙商雜志》統(tǒng)計，自 2017 年截至 2023 年 4 月，格力共 27 次起訴奧克斯專利侵權(quán)，且均勝訴。
在長期纏斗中背負(fù)專利糾紛的奧克斯，是否能順利登陸資本市場？
從 A 股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股
" 空調(diào)黑馬 " 年入 248 億元
奧克斯的歷史可以追溯到 1994 年。彼時，創(chuàng)始人鄭堅江在浙江寧波創(chuàng)立了奧克斯電器廠（" 奧克斯 " 前身），并推出" 奧克斯 " 品牌，正式進(jìn)軍空調(diào)市場。品牌名字的由來頗有趣味——鄭堅江屬牛，而 " 奧克斯 "（AUX）諧音 OX，寓意 " 公牛 "，象征力量與堅韌。
這種精神也融入奧克斯的發(fā)展軌跡。2002 年，奧克斯公布《空調(diào)制造成本白皮書》，詳細(xì)列出空調(diào)每個部件的成本，把一臺 1.5 匹空調(diào)的售價壓低到 1880 元。其中，1.5 匹是空調(diào)型號，該型號適合面積為 15-23 平方的空間。
《中國物價》上刊發(fā)的一篇《2003 年空調(diào)業(yè)怎么應(yīng)付價格戰(zhàn)》文章中寫道，當(dāng)時市場上空調(diào)的均價基本上是 2500 元以上。而低價策略讓奧克斯迅速 " 出圈 "，成為行業(yè)焦點。
經(jīng)過 30 多年的發(fā)展，奧克斯已形成以家用空調(diào)和中央空調(diào)為主的產(chǎn)品矩陣。家用空調(diào)涵蓋掛機、柜機、移動空調(diào)等多種品類；中央空調(diào)則覆蓋多聯(lián)機、單元機、熱泵、模塊機以及末端設(shè)備等，滿足從家庭到商業(yè)的多場景需求。
為擴大消費者覆蓋面，奧克斯還推出了" 華蒜 " 和 "AUFIT"兩個品牌，并計劃進(jìn)軍高端市場。
從產(chǎn)品收入看，家用空調(diào)是奧克斯的主要收入來源。2024 年前 9 個月，這部分業(yè)務(wù)為公司帶來的收入為 214 億元，占營收的比例為 88.3%，毛利率為 19.8%；相比之下，中央空調(diào)帶來的收入為 24.3 億元，占比 10%，但毛利率高達(dá) 32.2%。
公司表示，中央空調(diào)的毛利率高于家用空調(diào)，主要由于中央空調(diào)需要更復(fù)雜的生產(chǎn)工藝，及更先進(jìn)的技術(shù)要求。
整體來看，2024 年前 9 個月，公司毛利率為 21.5%，同期格力、海爾和美的分別 29.67%、30.8% 和 26.76%。
盡管如此，奧克斯的增長勢頭依然亮眼。2022 年至 2023 年，奧克斯的銷量增長率為 38.6%。在全球前五大空調(diào)企業(yè)中增速第一，遠(yuǎn)超全球市場 3.9% 的平均增速。同時，按 2023 年銷量計算，奧克斯也是中國大眾市場家用空調(diào)第一品牌。
在財務(wù)表現(xiàn)上，奧克斯同樣搶眼?！墩泄蓵凤@示，2022 年和 2023 年，公司收入分別為195.28 億元和248.32 億元，同比增長 27.2%。凈利潤則從14.42 億元增長至 24.87 億元，同比增長 72.5%。2024 年前 9 個月，奧克斯?fàn)I收達(dá) 242.78 億元；凈利潤繼續(xù)攀升至 27.16 億元，凈利潤同比增長 17.8%。
作為奧克斯的靈魂人物，鄭堅江通過 Ze Hui 、China Prosper 等三個主體控制奧克斯 96.36% 投票權(quán)，他的弟弟鄭江與內(nèi)兄（妻子的兄弟）何錫萬分別持有奧克斯 10% 和 5% 的股份，均擔(dān)任非執(zhí)行董事。
鄭堅江對于上市，一直沒放棄。早在 2016 年初，奧克斯曾在新三板短暫亮相（奧克斯 835523.OC），但僅一年后便匆匆摘牌退市。
從新三板摘牌后，同年 12 月，寧波奧克斯電氣（現(xiàn)為奧克斯電氣的全資子公司）試圖在上海證券交易所上市，2018 年 10 月公司啟動上市輔導(dǎo)。然而，這條 A 股之路走到 2023 年輔導(dǎo)完成時，卻戛然而止。
奧克斯在《招股書》中給出的解釋是，上市輔導(dǎo)并不等同于向中國證監(jiān)會或上海證券交易所提交上市申請，公司沒有 A 股上市的擬定時間表。而且公司放棄 A 股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的原因是，港股上市有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。
目前，鄭堅江已有兩家公司上市，分別為三星醫(yī)療（601567.SH）、奧克斯國際（2080.HK），若奧克斯此次順利上市，將成為鄭堅江控制下的第三家上市公司。
與格力打響
專利戰(zhàn)、人才戰(zhàn)、輿論戰(zhàn)
從 2016 年至今，奧克斯上市之路走了近 9 年。但比上市之路更久的，是奧克斯與 " 老大哥 " 格力之間持續(xù)十余年的 " 恩怨情仇 "。自 2013 年起，奧克斯與格力的 " 商戰(zhàn) " 就如一部跌宕起伏的連續(xù)劇，從專利之爭到人才 " 挖角 "，甚至蔓延到輿論戰(zhàn)場。
自 2013 年起，格力 " 掌門人 " 董明珠公開指責(zé)奧克斯挖走己方人才，首次將 " 格奧 " 矛盾擺上臺面。
2015 年，格力將奧克斯告上法庭，指控對方侵犯自身 3 項新型實用專利。最終，法庭判決格力電器勝訴，奧克斯被判賠 230 萬元。
2017 年，格力再次提起專利訴訟，指控奧克斯侵犯其 8 個類別的空調(diào)產(chǎn)品專利。經(jīng)過三年的拉鋸戰(zhàn)，法院在 2020 年 3 月判決奧克斯賠償 4000 萬元，創(chuàng)下當(dāng)時空調(diào)行業(yè)專利索賠金額最高紀(jì)錄。
然而，這僅僅是兩家企業(yè)專利戰(zhàn)的冰山一角。根據(jù) " 企查查 " 數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 1 月 17 日，僅珠海格力電器股份有限公司（上市公司主體）與奧克斯之間有58起訴訟糾紛，其中45起集中在專利侵權(quán)案件上。
與此同時，2019 年，雙方的競爭從法庭延伸至輿論場。同年 1 月，在格力電器臨時股東大會上，董明珠曾回應(yīng)稱，奧克斯 " 天天挖人、挖專利 "。她直言，" 為了以后制造業(yè)有創(chuàng)新的氛圍，我們必須要斗 "。
奧克斯方面回應(yīng)稱，公司的引進(jìn)人員，從未與格力電器發(fā)生過任何關(guān)于競業(yè)禁止的勞動仲裁，都是通過正常的招聘途徑、引進(jìn)人才，并且會重點了解該人才是否有保密協(xié)議和競業(yè)禁止。
2019 年 6 月，格力在官方微博和公眾號向國家市場監(jiān)督管理局，實名舉報奧克斯生產(chǎn)的空調(diào)不合格。
奧克斯再次反擊，稱格力的不實舉報屬于明顯的不正當(dāng)競爭行為，已向公安機關(guān)報案，并將向司法機關(guān)提起訴訟。隨后奧克斯董事長鄭堅江回應(yīng)稱：" 歡迎監(jiān)督，共同營造民族品牌質(zhì)量聲譽。"
輿論戰(zhàn)還未平息，專利戰(zhàn)再掀波瀾。2022 年，奧克斯迎來了最接近勝訴的一次機會。這次訴訟的焦點圍繞一項日本壓縮機專利展開。
該專利最初由東芝開利空調(diào)系統(tǒng)株式會社于 1999 年申請，2018 年轉(zhuǎn)讓至奧克斯。隨即，奧克斯提起四起侵權(quán)訴訟，指控格力相關(guān)產(chǎn)品侵權(quán)，并在2021 年和 2022 年贏得一審判決，總計獲賠 2.2 億元。
但在 2023 年的二審中，劇情迎來大反轉(zhuǎn)。最高院認(rèn)定該專利不符合授權(quán)條件，裁定無效，奧克斯的一審判賠金額瞬間化為烏有。
北京合川律師事務(wù)所劉暉律師認(rèn)為，一項專利權(quán)能夠被宣告無效，說明一開始就不符合授權(quán)條件，不應(yīng)該授權(quán)。在本案中格力認(rèn)為，奧克斯的該項專利沒有以說明書為依據(jù)，缺少必要技術(shù)特征，不具備新穎性、創(chuàng)造性，請求國家知識產(chǎn)權(quán)局宣告全部無效。
據(jù)統(tǒng)計，自 2017 年截至 2023 年 4 月，格力共 27 次起訴奧克斯專利侵權(quán)，且均勝訴。
除了專利戰(zhàn)，雙方的商業(yè)秘密侵權(quán)訴訟仍在持續(xù)。2023 年 7 月 16 日，格力起訴奧克斯、寧波奧勝及古湯湯等五名自然人侵害商業(yè)秘密，請求法院將八件專利的專利權(quán)從奧克斯轉(zhuǎn)移到格力名下，并賠償經(jīng)濟(jì)損失及合理維權(quán)費用 9900 萬元。
目前，該案件尚未作出判決。但十多年的專利糾紛、人才爭奪、輿論對線，這場持續(xù)至今的矛盾似乎已經(jīng)成為兩家公司命運的一部分。
奧克斯也在《招股書》中提示道，針對公司的知識產(chǎn)權(quán)訴訟可能會在很大程度上會干擾業(yè)務(wù)、分散管理層的注意力或消耗財務(wù)資源。
背后是市場博弈
奧克斯 IPO 前路幾何？
專利戰(zhàn)和人才戰(zhàn)的背后，是格力與奧克斯在市場上的激烈交鋒。兩家企業(yè)從各自的起點出發(fā)，走出了截然不同的發(fā)展路徑，卻最終在同一賽道上 " 短兵相接 "。
一個是從一二線城市起步，靠著房地產(chǎn)高速增長紅利而起的" 空調(diào)老大 " 格力；一個是縣鄉(xiāng)起家，走 " 農(nóng)村包圍城市 " 路線的奧克斯，誰也沒想到，這兩家企業(yè)會在未來有如此多的羈絆。
1985 年，格力的前身冠雄塑膠廠在珠海的一片荒地上成立。一年后，年僅 25 歲的汽車修理工鄭堅江承包了一個鄉(xiāng)辦鐘表零件廠，這個負(fù)債 20 萬只有七八個工人的小工廠成為了奧克斯集團(tuán)的起點。
1991 年，格力與海利空調(diào)器廠合并，專注空調(diào)生產(chǎn)。從那時起，格力便一路朝著 " 行業(yè)老大 " 的方向前進(jìn)。彼時，每賣出三臺空調(diào)，就有一臺來自格力。而三年后，奧克斯才開始空調(diào)的研發(fā)和生產(chǎn)，但在低價策略的支撐下，迅速打開市場。
2007 年，當(dāng)格力和美的 " 專利戰(zhàn) " 打得火熱之時，奧克斯低調(diào)崛起。2012 年，奧克斯成為行業(yè)內(nèi)最早做電商的空調(diào)企業(yè)，而電商對于擁有低價優(yōu)勢的奧克斯來說相當(dāng)于主場戰(zhàn)。
2012 年至 2016 年，奧克斯電商渠道年復(fù)合增長率高達(dá) 102.99%。2014 年，奧克斯電商銷售額突破 12 億元，同比增長 128%。同年，格力的線上銷售額僅不足 10 億元，董明珠甚至公開表示電商 " 影響了實體經(jīng)濟(jì) "。
到了 2018 年，奧克斯在電商市場風(fēng)光無限，公司線上市場份額一度高達(dá) 26%，并在線上銷售排行榜上位居第一。在奧克斯天貓旗艦店，一款售價 1949 元的 1.5 匹空調(diào)銷量超過 5 萬臺，消費者的評價集中在 " 物流快 "" 制冷好 "" 靜音效果佳 "。
主攻線下的格力，選擇構(gòu)建龐大的分銷網(wǎng)絡(luò)，在全國設(shè)立約 3 萬家專賣店。如今，奧克斯也開始在線下發(fā)力，采用 " 網(wǎng)批 " 模式，砍掉中間環(huán)節(jié)，直接向零售商供貨。截至 2018 年 9 月，奧克斯已鋪設(shè)超 4 萬個線下網(wǎng)點。
從業(yè)績上看，2024 年前三季度，格力營收 1474.16 億元，同比下滑 5.39%。與之相比，海爾、美的和奧克斯的營收增速分別達(dá)到 2.17%、9.57% 和 15.4%。而同期，奧克斯的營收達(dá) 242.78 億元，盡管奧克斯?fàn)I收增速快，但在絕對值上和 " 老大哥 " 格力依然存在差距。
截至 1 月 17 日收盤，格力股價報收于 46 元 / 股，市值 2576.6 億元。相比于 2021 年 4 月高點的近 60 元／股算起，格力電器股價半年多已跌近 23％，損失超 1000 億市值。
知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，格力舉報奧克斯不僅重創(chuàng)其品牌形象，還削弱了消費者信任。加上格力在核心技術(shù)專利上的多次起訴，使奧克斯面臨高額賠償風(fēng)險，加大法律支出，進(jìn)一步拖累其市場擴張能力，對其 IPO 前景造成不利影響。
不過，法律專家岳屾山表示，同行的舉報和有效的合法監(jiān)督，一定程度上會促進(jìn)行業(yè)健康的發(fā)展。無論同行之間是打假、監(jiān)督還是互相舉報，只要最終能夠讓行業(yè)、產(chǎn)品更好，只要能讓消費者得到實惠，讓消費者滿意，這才是最高標(biāo)準(zhǔn)。
你用過奧克斯的產(chǎn)品嗎？體驗感如何？評論區(qū)聊聊吧！
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