誓將蔚小理踩在腳下？

撰文：許濤

新勢(shì)力暴雷聽得多了，但起死回生的新勢(shì)力你見過(guò)嗎？

時(shí)間臨近 2025 年春節(jié)，大家都沉浸在即將闔家團(tuán)圓的歡樂之中，而對(duì)于威馬車主來(lái)說(shuō)最近更是可謂好事成雙，因?yàn)?strong>據(jù)說(shuō)威馬汽車要「復(fù)活」了！

2025 年 1 月 21 日，威馬汽車科技集團(tuán)有限公司重整案?jìng)鶛?quán)人會(huì)議于上午 9 時(shí) 30 分通過(guò)網(wǎng)絡(luò)視頻方式召開。據(jù)債權(quán)人透露，此次會(huì)議主要包括債權(quán)人會(huì)議核查債權(quán)、管理人作執(zhí)行職務(wù)工作報(bào)告和審議并表決重整計(jì)劃 ( 草案 ) 等三項(xiàng)議程。

而此次會(huì)議中釋放出來(lái)最重要的信息，莫過(guò)于威馬有望復(fù)工復(fù)產(chǎn)這件事情。根據(jù)重整計(jì)劃（草案）文件顯示，新威馬計(jì)劃在 2025 年完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作。

此外在 2026-2027 年，新威馬還將加大研發(fā)投入構(gòu)建全產(chǎn)品譜系，以每年 1-2 款車型有節(jié)奏地量產(chǎn)交付，計(jì)劃 2027 年年銷量超 60 萬(wàn)輛。

按照他們的計(jì)劃，截至 2029 年新威馬全球市場(chǎng)計(jì)劃年銷量超 100 萬(wàn)輛，年?duì)I收超 1,100 億元，在這一階段，新威馬布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈，打造智慧出行生態(tài)，新威馬完成資本市場(chǎng)估值超 1,500 億。

乍一看，這樣的預(yù)期是不是非常美好？可要知道，目前主流的幾家新勢(shì)力車企，在 2024 年也沒能完成如此宏大的目標(biāo)。

就以大家熟悉的「蔚小理」為例，2024 年全年，蔚來(lái)公司共交付新車 221,970 臺(tái)；小鵬汽車的全年總交付量則為 190,068 輛；而強(qiáng)如理想汽車，全年交付量也才剛剛超過(guò) 50 萬(wàn)，達(dá)到 500,508 輛。

一定有人會(huì)說(shuō)，這威馬出來(lái)吹的牛，還有人會(huì)信嗎？

似乎還真有！根據(jù)債權(quán)人提供的重整計(jì)劃（草案）文件顯示，2024 年 1 月 15 日，管理人通過(guò)全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于威馬科技集團(tuán)招募戰(zhàn)略投資人的公告》，并進(jìn)行了戰(zhàn)略投資人和共益?zhèn)顿Y人的公開招募工作。

最后報(bào)名成功的投資者中，仍有一家名為深圳翔飛汽車銷售有限公司的企業(yè)保持投資意愿，威馬最終也與這唯一的意向投資人深圳翔飛簽訂了《重整投資協(xié)議》。

那么問(wèn)題來(lái)了，這個(gè)深圳翔飛是個(gè)什么來(lái)頭呢？

根據(jù)公開資料顯示，深圳翔飛成立于 2023 年 9 月，注冊(cè)資本 1 億元，主要股東為深圳卓凱企業(yè)管理有限公司和深圳鳳宇企業(yè)管理有限公司，實(shí)際控股人為黃晶，其間接總持股比例超過(guò) 40%。

而深圳鳳宇曾入股深圳市悠寶佳汽車銷售有限公司，實(shí)際控股人也是黃晶，其間接持股比例超過(guò) 23.8%。與此同時(shí)，深圳鳳宇的法人為張曉，是寶能新能源汽車集團(tuán)有限公司董事，還擔(dān)任寶能多家汽車銷售公司法人。

沒錯(cuò)，深圳翔飛的背后疑似有寶能集團(tuán)的身影。

至于寶能集團(tuán)大家也比較熟悉了，在 2017 年寶能集團(tuán)以 66.3 億元收購(gòu)了觀致汽車 51% 的股份，入局汽車行業(yè)；2018 年，觀致汽車的年銷量達(dá)到 6.2 萬(wàn)輛，但此后便一落千丈。

后來(lái)寶能汽車還斥巨資在昆明、杭州、廣州等各地興建新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地，甚至創(chuàng)立過(guò)兩個(gè)新的汽車品牌，但一直沒有量產(chǎn)車推出。毫不客氣地說(shuō)，寶能集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行得十分失敗，以至于現(xiàn)如今仍有許多關(guān)于寶能汽車的爛攤子尚未得到解決。

假如這次真的是寶能和威馬進(jìn)行合作，在我看來(lái)也并不過(guò)是「弱弱聯(lián)合」，并不能掀起什么風(fēng)浪。在威馬沉寂的這一兩年中，中國(guó)車市進(jìn)行了新一輪的洗牌。傳統(tǒng)車企的發(fā)力加上像是小米這樣的后來(lái)者快速崛起，中國(guó)車市內(nèi)卷程度達(dá)到了新高。

就算威馬真能復(fù)工復(fù)產(chǎn)，他們想要跟上市場(chǎng)推出符合消費(fèi)者需求的新產(chǎn)品并沒有那么容易。況且只要想想就能知道，威馬要是有足夠的資金進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，也不至于在 2023 年申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)了。

依據(jù)《破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定及債權(quán)申報(bào)審核的實(shí)際情況，重整主體也就是威馬所涉及的債權(quán)總額已超過(guò) 148 億元，同時(shí)還有超過(guò) 112 億元的債權(quán)被暫緩處理。

而一旦法院批準(zhǔn)重整計(jì)劃，戰(zhàn)略投資人或其指定實(shí)體也就是深圳翔飛將陸續(xù)投入超過(guò) 100 億元的資金。我對(duì)于這家公司是否有如此雄厚的實(shí)力，暫時(shí)持保留意見，就算它真的有這樣的實(shí)力，又圖些什么呢？

根據(jù)部分業(yè)內(nèi)人士的猜測(cè)，這次威馬汽車之所以釋放出「復(fù)工復(fù)產(chǎn)」甚至「目標(biāo)年銷量過(guò)百萬(wàn)」的消息，主要是為上市做準(zhǔn)備。

在威馬走向下坡路之后，幾乎每年都有關(guān)于它復(fù)工復(fù)產(chǎn)的消息傳出，而與復(fù)產(chǎn)消息相輔相成的是威馬汽車尋求上市的動(dòng)作。早在 2020 年，威馬汽車就曾計(jì)劃在科創(chuàng)板上市；2022 年，威馬汽車將上市目標(biāo)轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)；2023 年，威馬汽車則是嘗試通過(guò)借殼上市的方式實(shí)現(xiàn) IPO。

在 2023 年 1 月，阿波羅出行發(fā)布公告，擬以 20.23 億美元收購(gòu)?fù)R汽車的全資子公司，實(shí)質(zhì)上是威馬汽車對(duì)阿波羅出行的逆向收購(gòu)，意圖完成借殼上市。然而到了當(dāng)年 9 月 8 日，阿波羅出行宣布終止收購(gòu)協(xié)議，威馬汽車的借殼計(jì)劃再次受到挫敗。

為什么威馬要如此執(zhí)著于上市？答案很簡(jiǎn)單，這是籌集大量資金最為快速的方式。

目前威馬汽車的大股東有百度、長(zhǎng)江投資、上汽集團(tuán)、騰訊以及紅杉資本等，理論上想要運(yùn)作威馬上市并不無(wú)可能。如果威馬能成功上市，并且通過(guò)一些手段進(jìn)行包裝，說(shuō)不定真能收割一波韭菜?；蛟S陷入困境的寶能也正是看中這點(diǎn)，才對(duì)威馬出手相救。

對(duì)于威馬車主來(lái)說(shuō)，如果威馬汽車能復(fù)活，起碼他們的車子還有得到維保的機(jī)會(huì)，甚至還有可能稍微提高一些保值率。但對(duì)我個(gè)人而言，我并不看好威馬「起死回生」，因?yàn)檫@件事情的難度有些過(guò)于高了。

那么問(wèn)題來(lái)了，你們覺得威馬這次真能實(shí)現(xiàn)他們吹下的牛嗎？

（圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）

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