本文來源：時(shí)代商學(xué)院 作者：陸海

來源丨時(shí)代投研

作者丨陸海

編輯丨李乾韜

【導(dǎo)語】

在 " 長牙帶刺 " 的監(jiān)管下，哪些上市公司在 " 頂風(fēng)作案 "？

2024 年，證監(jiān)會進(jìn)一步落實(shí)監(jiān)管 " 長牙帶刺 "、有棱有角，" 零容忍 " 打擊各類違法違規(guī)行為。在這一背景下，證監(jiān)會、三大交易所、央行、國家金融監(jiān)督管理總局、生態(tài)環(huán)境部等監(jiān)管部門加大對上市公司違法違規(guī)行為的打擊力度。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，2024 年，A 股違規(guī)被罰的上市公司高達(dá) 1011 家（不含退市股，下同），跟 2023 年的 896 家相比激增 13%。違規(guī)被罰共計(jì) 2289 次，跟 2023 年的 1981 次相比激增 16%。

不過，從違規(guī)被罰金額來看，全年共計(jì)達(dá)到 10.33 億元，跟 2023 年的 14.28 億元相比下降 27.65%。其中，金融業(yè)被罰次數(shù)和金額均最高，主要涉及業(yè)務(wù)合規(guī)問題。而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，被重罰的前三大企業(yè)無一不涉及欺詐發(fā)行和財(cái)務(wù)造假問題，反映出證監(jiān)會對欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假行為的 " 零容忍 "，堅(jiān)決維護(hù)市場秩序和投資者的合法權(quán)益。

【摘要】

1.A 股違規(guī)被罰上市公司數(shù)量激增。2024 年，A 股共有 1011 家上市公司違規(guī)被罰，同比增長 13%；罰單總數(shù)達(dá) 2289 張，同比增長 16%。分地域來看，廣東違規(guī)被罰上市公司數(shù)量全國第一，而北京上市公司總罰單數(shù)居全國首位。分行業(yè)看，金融業(yè)成違規(guī) " 重災(zāi)區(qū) "。

2. 思創(chuàng)醫(yī)惠被罰金額居 A 股首位。2024 年，思創(chuàng)醫(yī)惠因財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行被罰近 1 億元，在 A 股中位列第一。紅相股份、國美通訊被罰金額緊隨其后，同樣涉及財(cái)務(wù)造假及欺詐發(fā)行問題，反映出監(jiān)管部門維護(hù)市場秩序和投資者合法權(quán)益的決心。

【正文】

一、整體概況：金融業(yè)被罰次數(shù)及金額均居首位

Wind 數(shù)據(jù)顯示，2024 年，A 股因違規(guī)被罰的上市公司數(shù)量高達(dá) 1011 家，跟 2023 年的 896 家相比增長了 13%。從占比來看，2024 年違規(guī)被罰上市公司的比例為 18.78%，跟 2023 年的 16.96% 相比有所提升。

分行業(yè)（申萬一級，下同）來看，2024 年被罰上市公司中，來自機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)的上市公司最多，分別為 92 家、79 家、77 家，占被罰上市公司總數(shù)的比例分別為 9.10%、7.81%、7.62%。另外，電力設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工、非銀金融行業(yè)被罰的上市公司數(shù)量也都達(dá)到 50 家以上（含 50 家）。

分地域來看，2024 年被罰上市公司中，廣東企業(yè)最多，達(dá)到 146 家，占比 14.44%。江蘇、浙江、北京、上海緊隨其后，分別有 123 家、114 家、95 家、82 家上榜，占比分別為 12.17%、11.28%、9.40%、8.11%。

從違規(guī)被罰的次數(shù)來看，2024 年共計(jì) 2289 次，跟 2023 年的 1981 次相比增長了 16%。

分行業(yè)來看，非銀金融行業(yè)共計(jì)被罰 209 次，在 31 個(gè)行業(yè)中位列第一。銀行、機(jī)械設(shè)備緊隨其后，分別被罰 184 次、182 次?？梢姡鹑跇I(yè)（包括非銀金融和銀行）被罰次數(shù)最高，共計(jì) 393 次，占比達(dá)到 17.17%。在被罰次數(shù)最高的十大上市公司中，除 *ST 鵬博（600804.SH）外，其他 9 家公司均來自金融行業(yè)。

分地域來看，北京上市公司違規(guī)被罰次數(shù)最多，共計(jì) 348 次，浙江、廣東分別以 290 次、283 次緊隨其后。另外，上市公司被罰超過 100 次的還有江蘇、上海、山東、福建。

不過，從違規(guī)被罰金額來看，2024 年共計(jì) 10.33 億元，同比下降 27.65%。

分行業(yè)來看，銀行業(yè)違規(guī)被罰金額最高，達(dá)到 1.76 億元，占比 17.06%；計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、非銀金融行業(yè)分別以 1.31 億元、1.04 億元、1.01 億元位列第二至第四位，占比分別為 12.71%、10.11%、9.08%。也就是說，金融業(yè)共計(jì)被罰 2.78 億元，占比 26.86%。

相比之下，輕工制造、農(nóng)林牧漁、美容護(hù)理、家用電器、公用事業(yè)和鋼鐵行業(yè)違規(guī)被罰金額均為 0 元。

分地域來看，浙江上市公司違規(guī)被罰金額最高，達(dá)到 1.89 億元，占比達(dá)到 18.34%。廣東、北京、江蘇緊隨其后，違規(guī)被罰金額分別為 1.78 億元、1.11 億元、1.00 億元，占比分別為 17.20%、10.73%、9.69%。

從違規(guī)原因來看，金融業(yè)上市公司大多涉及業(yè)務(wù)合規(guī)問題，例如，銀行信貸業(yè)務(wù)違規(guī)、銷售違規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理缺失等，券商業(yè)務(wù)制度不完善、保薦業(yè)務(wù)違規(guī)等。

而從實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來看，2024 年被重罰的前三大企業(yè)中，無一不涉及欺詐發(fā)行及財(cái)務(wù)造假行為，這也反映出證監(jiān)會對欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假行為的 " 零容忍 "，堅(jiān)決維護(hù)市場秩序和投資者的合法權(quán)益。

二、2024 年 A 股三大罰單盤點(diǎn)：思創(chuàng)醫(yī)惠登上榜首

2.1 思創(chuàng)醫(yī)惠及高管被罰 9320 萬元，涉欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假

思創(chuàng)醫(yī)惠（300078.SZ）成立于 2003 年，2010 年 4 月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是一家智慧醫(yī)療和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用整體解決方案服務(wù)商。

2022 年 10 月 28 日，由于涉嫌信披違法違規(guī)，思創(chuàng)醫(yī)惠收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。

2024 年 1 月 8 日，思創(chuàng)醫(yī)惠披露的《關(guān)于收到〈行政處罰決定書〉及〈市場禁入決定書〉的公告》顯示，思創(chuàng)醫(yī)惠及時(shí)任董事長、總經(jīng)理章笠中存在公開發(fā)行文件編造重大虛假內(nèi)容、2019 — 2020 年年報(bào)存在虛假記載等違法事實(shí)，分別被浙江證監(jiān)局處以 8570 萬元、750 萬元的罰款，共計(jì)被罰 9320 萬元。此外，章笠中還被采取 10 年市場禁入措施。

具體來看，2020 年 7 月 5 日，思創(chuàng)醫(yī)惠披露了《創(chuàng)業(yè)板向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》（下稱 " 募集說明書 "）申報(bào)稿，同年 12 月，其申請獲得證監(jiān)會同意注冊批復(fù)。此次思創(chuàng)醫(yī)惠發(fā)行的可轉(zhuǎn)債規(guī)模為 8.17 億元。

而根據(jù)浙江證監(jiān)局查明，思創(chuàng)醫(yī)惠通過開展虛假業(yè)務(wù)等方式，于 2019 年虛增營收 0.35 億元、虛增利潤 0.33 億元，占當(dāng)期利潤總額的 20.03%；2020 年 1 — 9 月，累計(jì)虛增營收 0.61 億元、虛增利潤 0.52 億元，占當(dāng)期利潤總額的 56.81%。上述數(shù)據(jù)被披露在募集說明書中，因此構(gòu)成可轉(zhuǎn)債欺詐發(fā)行。

另外，2020 年該公司累計(jì)虛增營收 0.96 億元、虛增利潤 0.84 億元，占當(dāng)期利潤總額的 67%，與前述行為共同構(gòu)成年報(bào)虛假記載。

這并不是思創(chuàng)醫(yī)惠首次被罰。Wind 數(shù)據(jù)顯示，2020 — 2024 年，思創(chuàng)醫(yī)惠違規(guī)被罰的次數(shù)分別為 2 次、1 次、2 次、1 次、2 次。

根據(jù)思創(chuàng)醫(yī)惠披露的公告，2021 — 2022 年，該公司及章笠中等人還曾因?yàn)槲窗匆?guī)定披露大股東占用資金的義務(wù)、業(yè)績預(yù)告信披不準(zhǔn)確、對前期會計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整導(dǎo)致定期報(bào)告信披不準(zhǔn)確等違規(guī)事項(xiàng)，被浙江證監(jiān)局出示警示函、被深交所給予通報(bào)批評等。

2.2 紅相股份及高管被罰 6556 萬元，3 次欺詐發(fā)行，6 年財(cái)務(wù)造假

紅相股份（300427.SZ）主要從事電力檢測及電力設(shè)備、鐵路與軌道交通牽引供電裝備、軍工電子等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。2015 年 2 月在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

2023 年 5 月 11 日，由于涉嫌信披違法違規(guī)，紅相股份收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。

2024 年 4 月 3 日，紅相股份披露《關(guān)于收到〈行政處罰決定書〉及〈市場禁入決定書〉的公告》顯示，紅相股份、實(shí)控人楊成及時(shí)任副總經(jīng)理何東武等人存在 3 次欺詐發(fā)行及連續(xù) 6 年年報(bào)虛假記載等違法事實(shí)。對此，廈門證監(jiān)局對紅相股份、楊成分別罰款 2513 萬元、2288 萬元，何東武等 8 名高管共計(jì)被罰款 1755 萬元，合計(jì)罰款 6556 萬元。另外，楊成還被采取終身市場禁入措施，何東武被采取 5 年市場禁入措施。

具體來看，2017 — 2022 年，紅相股份分別虛增營收 1.05 億元、2.56 億元、2.27 億元、3.05 億元、0 元；虛增利潤總額 0.60 億元、1.44 億元、1.41 億元、0.75 億元、-0.03 億元、-0.25 億元。

另外，紅相股份在 2019 年定增募資 0.58 億元、2020 年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資 5.85 億元、2020 年申請發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金等，由于 2017 — 2022 年該公司年報(bào)數(shù)據(jù)存在虛假記載，因此均構(gòu)成欺詐發(fā)行。

值得注意的是，在因上述行為被重罰不到半年后，2024 年 9 月，紅相股份及楊成等人又因?yàn)?2023 年一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)的財(cái)報(bào)信息披露不準(zhǔn)確，被廈門證監(jiān)局出具警示函。

另外，2024 年 12 月 31 日，廈門證監(jiān)局因紅相股份時(shí)任董事張青涉內(nèi)幕交易和短線交易行為而對其開出罰單，包括沒收內(nèi)幕交易違法所得 456 萬元并罰款 1368 萬元、因短線交易行為給予警告并罰款 10 萬元。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，2020 — 2024 年，紅相股份違規(guī)被罰的次數(shù)分別為 1 次、1 次、0 次、1 次、7 次。

2.3 國美通訊及高管被罰 3396 萬元，涉年報(bào)造假及定增欺詐

國美通訊（600898.SH）于 1996 年 4 月登陸上交所主板，原為國內(nèi)最大、最早的家電連鎖經(jīng)營企業(yè)，2017 年主營業(yè)務(wù)變更為智能移動(dòng)終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2023 年 12 月，國美通訊因涉嫌信披違法違規(guī)而被證監(jiān)會立案。2024 年 10 月 14 日，國美通訊披露《關(guān)于收到中國證券監(jiān)督管理委員會〈行政處罰決定書〉的公告》顯示，國美通訊及時(shí)任董事長宋林林、時(shí)任總經(jīng)理宋火紅、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)郭晨等人存在年報(bào)虛假記載、欺詐發(fā)行等違法事實(shí)。

因此，國美通訊被罰 2156 萬元，宋林林、宋火紅等 5 名高管共計(jì)被罰 1240 萬元，合計(jì)罰款額為 3396 萬元。另外，宋林林、宋火紅、郭晨還被采取 10 年市場禁入措施。

具體來看，2020 年，國美通訊通過虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增收入 5.78 億元、虛增營業(yè)成本 5.75 億元，構(gòu)成虛假記載。2023 年 4 月，國美通訊對 2021 年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行會計(jì)差錯(cuò)更正并追溯調(diào)整，2021 年國美通訊凈利潤錯(cuò)報(bào)金額為 0.20 億元，占當(dāng)期凈利潤的 38.35%，構(gòu)成虛假記載。

另外，國美通訊 2020 年定增募資 1.66 億元的發(fā)行文件中，引用了上述 2020 年的虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)，因此構(gòu)成欺詐發(fā)行。

此外，2024 年 4 月 24 日，國美通訊披露的《關(guān)于收到山東證監(jiān)局〈行政監(jiān)管措施決定書〉的公告》顯示，由于 2022 年多確認(rèn)營收 985.42 萬元、多確認(rèn)營業(yè)成本 896.92 萬元、少計(jì)提 227.28 萬元的信用減值損失等行為，國美通訊被采取責(zé)令改正的行政措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫；宋林林等人則被出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，2020 — 2024 年，國美通訊違規(guī)被罰的次數(shù)分別為 1 次、0 次、0 次、4 次、5 次。

需注意的是，今年 1 月 10 日，國美通訊披露的《關(guān)于收到公司終止上市相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函的公告》顯示，截至當(dāng)日，其股票收盤總市值已連續(xù) 20 個(gè)交易日均低于 5 億元，觸及終止上市情形，成為自 2024 年 10 月 30 日退市新規(guī)實(shí)行以來首家市值退市的公司。

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